特朗普若重返白宫，能左右美联储决策吗

特朗普与美联储的潜在冲突

进入当下的政治语境，特朗普重返白宫的可能性引发了广泛关注。其中一个关键问题是，若特朗普成功归来，他与美联储之间的关系会如何演变？尤其是在货币政策决策方面，是否会产生不可避免的冲突？

特朗普的竞选纲领与经济诉求

特朗普此次的竞选纲领明确指向“美国优先”，旨在重振美国本土制造业，并捍卫美国在金融和科技领域的主导权。为实现这些目标，特朗普提出了一系列政策主张，包括永久性减税、削减金融监管负担以及加大对制造业和科技的支持。这些政策的实施需要一个低利率的环境来辅助。

低利率环境的需求

特朗普深知，在长时间维持限制性利率后，快速降息能够促进信贷繁荣，宽松金融条件，从而为实现经济复苏的承诺提供有力支持。他认为弱势美元对于提升美国商品在全球市场的竞争力至关重要。在欧央行已经开始降息的背景下，特朗普迫切希望美联储尽快降息，促使美元走弱。特朗普承诺在任期内加大财政支出，而高利率环境下借贷成本的增加将限制财政的回旋余地，加重债务负担。

通胀对降息的阻碍

尽管通胀稳步回落、就业市场呈现疲态，使得美联储倾向于开启降息，但特朗普预期的政策利率路径可能低于美联储。由于特朗普的加征关税、减税以及放松金融条件等主张，可能导致美国通胀出现上行风险，从而使得美联储降息的步伐放缓。

政策风险与利率调整的权衡

例如2017年12月的《减税与就业法案》颁布后，国会预算办公室上调了对通胀压力的评估，并认为美联储会对通胀压力做出反应，同步上调了对联邦基金利率的预期。一旦美联储的决策不能满足特朗普的诉求，他就有强烈的动机去影响美联储，催促其尽快降息。

美联储是否会被特朗普“俘获”

美国总统影响美联储的途径

从美联储的任命制度来看，总统可以通过在美联储体系内安插“自己人”，从而影响货币政策决议。美联储由联邦储备委员会、12家联邦储备银行和联邦公开市场委员会（FOMC）三大关键机构组成。

联邦储备委员会的构成与职责

联邦储备委员会是美联储的主要管理机构，位于华盛顿特区，向国会报告并直接负责，监督12家联储银行的运作，并共同承担监管金融机构的责任。委员会由7位理事构成，包括主席、副主席和监管副主席。

12家联邦储备银行的职能

12个地区联邦储备银行是美联储的运营部门，在各自负责的地理区域内独立开展业务，涵盖银行业监管、促进地区金融发展、维护支付交易系统以及为制定政策提供全国信息等。

联邦公开市场委员会的作用

联邦公开市场委员会（FOMC）负责制定美国货币政策，由12名联储官员组成，包括7名委员会理事、纽约联储银行行长和4名轮值的联储银行行长。纽约联储地位特殊，承担着执行货币政策的独特职能。

总统对美联储委员会理事的任命权

美联储委员会的7名理事均由总统提名人选，并经过参议院批准。总统在遴选理事候选人时，需要考虑来自不同联邦储备地区、公平代表各行业利益以及具备特定工作经验等因素。理事的任期为14年，但在实践中，往往因各种原因提前离职。

下一任总统的更换机会

若特朗普重返白宫，将有机会在其任期的第二年开始安插“自己人”。库格勒、鲍威尔、巴尔和杰斐逊等即将任职到期，届时总统将有机会提名新的理事人选。

地方联储银行行长人选的独立性

尽管总统能够决定美联储委员会成员，但难以影响地方联储银行行长人选。行长由B类和C类董事提名，并经美联储委员会批准，任期5年。地方联储银行的董事构成复杂，任期交错，总统难以干涉，且地方联储票委轮值更换快，总统对FOMC的最大影响仍在7位美联储理事人选的决定上。

美联储会向特朗普妥协吗

历史上的总统与美联储冲突

白宫和美联储的关系并非一直和谐，在高通胀时期矛盾尤为突出。例如尼克松和伯恩斯、里根和沃尔克之间就曾因政策分歧产生冲突。

70年代的严重干涉

在1970年代，尼克松与福特总统任期内，时任美联储主席伯恩斯受政治施压最为严重。但在沃尔克主席上任后，总统与美联储主席的会面时间逐渐减少，美联储主席的态度也更坚定。

总统施压的方式与影响

历史上，尼克松曾通过威胁罢免和展示权力等方式向美联储施压。而在其他总统与美联储主席冲突严重时期，美联储主席大多坚持自身立场，但在卸任后未再被提名，并辞去理事职务。

特朗普任期内的影响

在特朗普的上一任期内，他主要通过口头发言对鲍威尔施压。尽管鲍威尔坚持美联储的独立性，但由于特朗普的贸易政策导致经济不确定性上升，美联储最终还是下调了利率。特朗普的发言干扰了市场预期，影响了美联储的信誉。

特朗普若当选的可能影响

若特朗普重返白宫，可能通过更换票委以及其贸易政策的实施导致美国经济下行，迫使美联储降低利率应对风险。他在媒体平台上的频繁发言也将影响金融市场对美联储利率的定价。

特朗普若再次当选总统，对美联储决策的影响具有不确定性，但历史经验和当前形势都表明，这两者之间的关系将充满挑战与变数。

相关问答

特朗普的竞选纲领包括什么？

特朗普的竞选纲领包括“美国优先”，重振美国本土制造业，捍卫金融和科技主导权，实施永久性减税、削减金融监管负担并加大对制造业和科技的支持政策等。

特朗普为什么希望美联储降息？

特朗普希望美联储降息，是为了实现经济复苏承诺，促进信贷繁荣，提升美国商品竞争力，以及降低财政支出的借贷成本。

美联储降息可能会受到哪些阻碍？

特朗普的加征关税、减税、放松金融条件等主张可能导致美国通胀出现上行风险，从而使得美联储降息步伐放缓。

总统如何影响美联储？

总统可以通过在美联储体系内安插“自己人”，影响货币政策决议。比如任命美联储委员会理事，并选出主席。

历史上总统与美联储有过哪些冲突？

较为著名的冲突发生在尼克松和伯恩斯、里根和沃尔克之间，尼克松曾对伯恩斯进行政治施压。

特朗普上一任期对美联储有何影响？

特朗普通过口头发言对鲍威尔施压，其贸易政策导致经济不确定性上升，最终促使美联储下调利率，其发言还干扰了市场预期和美联储信誉。