锂电池“量价齐升”新阶段开启？新能源板块投资策略有何新变化？

新能源板块的现状与趋势

企稳回升的迹象

经历近4年深度调整，今年下半年新能源板块展现出企稳回升的态势。Wind数据有力地证明了这一点，自下半年截至10月16日，中证新能源指数累计涨幅达43%。9月更是表现突出，锂电池指数单月上涨17.12%，新能源汽车指数上涨16.22%，大幅跑赢同期仅上涨2.59%的沪深300指数，板块热度明显回升，市场对其关注度也随之提升。

供需逆转的分析

泉果基金的赵诣认为新能源板块核心矛盾已转移。当前各环节价格和盈利处于低位，而市场化出清与“反内卷”政策让供给端有积极变化。从产业趋势看，锂电需求旺盛，应用场景不断拓展，电动船舶等多元化需求支撑行业保持年化20%至30%的复合增长。供给端方面，2024年起供需缺口逐步收敛，预计明年供不应求。

锂电池产业链的新起点与固态电池情况

“量价齐升”的起点

赵诣觉得锂电池产业链正站在“量价齐升”的新起点。当供需错配时，就存在“量价齐升”的内在逻辑。而且在多元需求驱动下，锂电价格弹性空间可能更大。7月底至8月中旬走访发现，中游材料、电池等环节龙头企业普遍满产。三季报显示赵诣加仓中游锂电材料公司，未来他重点关注六氟、隔膜等供需偏紧且扩产周期长的环节。

固态电池的现状

固态电池作为下一代锂电池核心技术方向，具有诸多优势，被视为新能源产业的“未来电池”。我国科学家在全固态金属锂电池领域取得关键突破，性能大幅提升。但赵诣指出，固态电池尚未规模化生产，锂价低迷使其在产业链配套和成本效益上缺乏商业竞争力，当前更可能在局部领域率先突破，应以观察为主。

“两端配置”的投资策略

投资方法论

赵诣始终坚持以公司基本面和行业竞争格局为核心选股要素。他深耕高端制造和科技领域，致力于选择具备全球竞争力的优秀公司，并陪伴它们共同成长。在保持投资风格稳定的基础上，还通过深度研究不断优化组合结构、拓展投资标的，以此在复杂市场环境中更好地把握机会。

组合持仓布局

泉果旭源三年持有期混合基金的持仓构建了“两端配置”的均衡框架。一端围绕科技AI成长主线，比如效率提升型互联网龙头、新应用场景驱动型公司、算力及云服务公司。另一端布局“困境反转”行业，如新能源与军工。军工行业订单上行叠加军贸出口需求抬升，供应格局变化，需精选个股。

相关问答

新能源板块在今年下半年有哪些表现？

今年下半年新能源板块企稳回升，中证新能源指数累计涨幅达43%，9月锂电池指数、新能源汽车指数涨幅显著，跑赢沪深300指数。

赵诣如何看待新能源板块的供需情况？

他认为锂电需求旺盛，应用场景多元支撑行业增长。供给端过去过度扩张，2024年起供需缺口收敛，预计明年供不应求。

赵诣为何加仓中游锂电材料公司？

行业需求持续高增，明年供给趋紧。中游材料公司如六氟、隔膜等供需偏紧且扩产周期长，“量价齐升”周期更健康持久。

固态电池目前发展面临哪些问题？

尚未规模化生产，且锂价低迷，导致在产业链配套和成本效益上不具备商业竞争力，目前还难以全面推广。

赵诣的投资方法论是什么？

坚持以公司基本面和行业竞争格局为核心选股，深耕高端制造和科技，选全球竞争力公司并伴其成长，优化组合结构。

泉果旭源三年持有期混合基金的持仓有什么特点？

构建“两端配置”框架，一端聚焦科技AI成长主线，另一端布局“困境反转”行业，如新能源与军工，力求双重机会。