新能源车中游上行周期趋势为何不改？是基本面与新技术共振吗？

供给释放有限，供需关系有望保持良性

需求端旺季来临

2026年下半年，下游新能源车、储能需求将进入旺季。出口退税退坡及美国风光IRA补贴退坡，会引发出口抢装潮。这将极大地刺激市场需求，为锂电产业带来更多的订单和业务机会，推动整个产业链的发展。

电池环节产能利用率

电池环节在2026年三季度后，头部厂商新增产能会逐步释放。不过需求也同步进入旺季，大部分新增供给能够被市场吸收利用，产能利用率仍会维持在高位。这显示出市场对电池的强劲需求，以及产业的良好发展态势。

材料环节供需改善

材料环节在2026年下半年新增供给有限。预计供需关系会持续改善，这将有助于提升材料环节企业的议价能力和盈利能力，对整个产业链的利润修复起到积极作用。

基本面拐点确立，利润表有望持续修复

一季度业绩高增

2026年第一季度，锂电产业链业绩普遍实现高增长。材料环节盈利修复弹性明显，虽然电池环节受原材料涨价冲击，单位盈利环比有所下降，但整体产业链的增长态势良好，为后续发展奠定了基础。

电池环节盈利有望修复

2026年下半年，中金公司认为电池环节顺价落地，加上涨价带来经营杠杆放大，盈利有望得到修复。这将改善电池企业的财务状况，增强企业的发展动力和市场竞争力。

材料环节盈利弹性释放

材料环节供需仍在改善，部分环节有望进入涨价通道，盈利弹性将进一步释放。这将促使材料企业加大研发投入，提升产品质量，推动整个材料行业的升级发展。

新技术看好钠电和固态电池产业化推进

固态电池商业化加速

固态电池相关技术不断迭代，固态电池上车开启测试等，加速了固态商业化进程。这为新能源汽车的发展提供了新的技术方向，有望提升电池的性能和安全性。

钠电迈入规模化量产

钠电在2026年进入0—1规模化量产阶段，将在储能、动力等场景逐步应用。随着产业链规模降本，经济性改善，钠电渗透有望加速，为新能源产业带来新的增长点。

新技术的发展为锂电产业注入了新的活力，与基本面的良好态势相互促进，共同推动新能源车中游行业在2026年下半年保持上行周期趋势，实现持续发展。

相关问答

2026年下半年新能源车中游行业的供需关系如何？

需求端进入旺季，出口退税和补贴退坡带来抢装。电池环节产能利用率或维持高位，材料环节新增供给有限，供需关系有望保持良性。

2026年第一季度锂电产业链业绩有何特点？

普遍迎高增，材料环节盈利修复弹性显著，电池环节受原材料涨价冲击，单位盈利环比有所下降。

固态电池产业化推进情况如何？

相关技术持续迭代，上车开启测试，推动固态商业化进程加速。

钠电在2026年有什么发展趋势？

迈入0—1规模化量产阶段，在储能、动力等场景逐步应用，随着产业链降本，渗透有望加速。

电池环节2026年下半年盈利情况会怎样？

顺价落地叠加涨价带来经营杠杆放大，盈利有望修复。

材料环节2026年下半年的供需和盈利情况如何？

新增供给有限，供需关系持续改善，部分环节有望涨价，盈利弹性进一步释放。