液冷渗透率提升，国内企业出海机遇有多大？

云厂商ASIC芯片与液冷方案

Meta的液冷布局

Meta与博通合作打造定制ASIC芯片，其定制的AI服务器热设计功率被推高至180kW以上，为此采用了液冷散热组件。这一举措意味着在超高功率的服务器运行中，传统散热方式已无法满足需求，液冷成为必然选择，也为液冷市场打开了新的局面。

谷歌的液冷实践

谷歌从TPU3.0开始就使用液冷方案。谷歌作为科技巨头，在数据处理和服务器应用方面一直处于前沿。其采用液冷方案，不仅验证了液冷技术在大规模数据处理服务器中的可行性，也为行业树立了标杆，引导其他厂商关注和采用液冷技术。

芯片出货量与液冷市场空间

各厂商芯片发展动态

谷歌TPU从2015年第一代发展到如今的第七代；AWS聚焦Trainium芯片并推动其在公有云和电商场景深度应用；Meta的MTIA芯片已到第二代且计划2026年推出训练专用ASIC；OpenAI计划采用台积电3nm及A16制程生产ASIC并预计2026年底量产。众多厂商的芯片发展，预示着行业的蓬勃发展。

液冷市场空间预测

预计2026年ASIC及英伟达GPU芯片出货量将大幅增长。液冷系统单KW的液冷价值量约8000元，各组件有相应占比。假设2026年相关芯片出货量超1000万片，整个液冷市场空间约800亿元，这充分显示了液冷市场未来巨大的增长潜力。

国内大陆液冷企业的竞争力与机遇

国内企业竞争力提升

目前北美液冷产业链公司集中于美国和中国台湾地区，但国内大陆液冷企业在技术、产品质量、客户拓展、项目经验等方面都有很大提升。这得益于国内企业多年来在技术研发上的投入和对市场需求的精准把握，使得自身实力不断增强。

出海机遇与前景

部分国内大陆液冷龙头厂已经进入英伟达供应链系统。未来预计将有更多公司成功出海，若能获得800亿市场空间的30%份额，即240亿元收入体量，对相关公司业绩提升有很大弹性，国内企业在全球液冷市场有望占据一席之地。

风险因素与投资策略

面临的风险挑战

AI应用不及预期、云厂商和运营商资本开支不及预期、液冷渗透率不及预期、地缘政治风险、行业竞争加剧以及国内液冷企业出海进展不及预期等，这些因素都可能影响液冷市场的发展和国内企业出海的步伐，给行业带来不确定性。

投资策略方向

云厂商定制化ASIC芯片有望快速增长，对液冷需求强烈，液冷市场空间扩容。国内大陆液冷企业实力提升且部分已进入英伟达供应链，预计更多企业将成功出海。投资者可关注相关领域，把握潜在投资机会。

相关问答

Meta在液冷方面有什么举措？

Meta与博通合作打造定制ASIC芯片，其定制的AI服务器热设计功率超180kW，采用了液冷散热组件，以满足服务器散热需求。

谷歌在液冷技术上有哪些贡献？

谷歌从TPU0开始使用液冷方案，验证了液冷技术在大规模数据处理服务器中的可行性，为行业树立了榜样。

预计2026年液冷市场空间有多大？

假设2026年ASIC+GPU芯片出货量超1000万片，液冷系统单KW价值量约8000元，对应整个液冷市场空间约为800亿元。

国内大陆液冷企业有哪些优势？

国内大陆液冷企业在技术、产品质量、客户拓展、项目经验等方面有较大提升，部分龙头厂已进入英伟达供应链系统。

液冷行业面临哪些风险？

面临AI应用不及预期、云厂商资本开支不及预期、液冷渗透率不及预期、地缘政治风险、竞争加剧、出海进展不及预期等风险。

投资液冷行业有什么策略？

云厂商定制化ASIC芯片增长推动液冷需求，国内企业实力增强且有望出海，投资者可关注相关领域把握投资机会。