医疗器械板块未来会迎来双修复吗？

医疗器械板块的现状与展望

过去几年的走势

受耗材集采、医疗合规要求提升等因素影响，A股申万医疗器械指数在2020-2024年持续下跌，2025年先涨后跌。这一系列变化对医疗器械企业的发展产生了较大的压力，不少企业面临着业绩下滑等问题。

未来的修复预期

展望未来，随着政策影响逐步出清，企业战略调整后业绩复苏，器械板块有望迎来估值、业绩双修复。这为投资者带来了新的期待，也意味着医疗器械行业可能会迎来新的发展机遇。

2026ASCO会议的意义

中国研究成果丰硕

2026年ASCO年会有94项中国研究中选口头报告，依沃西单抗登上全体大会，标志着中国创新药全球学术影响力迈上新台阶。这展示了中国在医疗器械领域的创新实力不断增强。

会议进展的重要性

建议关注ASCO会议进展，因为会议上可能会有更多关于医疗器械创新成果的展示，对于了解行业前沿动态、把握投资机会具有重要意义。

行业改善趋势及各板块表现

医药行业整体情况

2025年，医药行业全板块营业收入同比下降0.56%，2026年Q1，医药行业全板块营业收入同比增长2.16%，收入在2026年一季度迎来改善趋势。2025年扣非归母净利润同比下降18.91%，2026年Q1同比增长2.69%，呈现改善趋势。

各板块增长情况

2026年Q1，生物制药上游、CRO/CMO、医疗服务、化学制剂、家用器械、高值耗材板块呈现收入和扣非归母净利润的双重增长，其中CRO/CMO增长最为明显。这反映出不同板块在医药行业复苏过程中的不同表现。

全球视角下的价值重塑

创新价值凸显

中国医药具有“创新升级+供应链韧性”优势，2025年创新药海外授权首付款大幅超去年全年，器械也在积极探索出海路径。美国主导早期研发与高端定价，但跨国药企专利悬崖下需求旺盛，中国资产全球性价比凸显，内外协同空间广阔。

出海的多维突破

创新药BD常态化，迈入国际化2.0时代；产业链国内和海外需求回暖；原料药化解短期扰动，向特色原料药/CDMO转型；器械开拓海外市场，创新器械自主销售与BD并行；血制品/疫苗静丙海外注册、疫苗出海模式多元。

国内的价值重塑方向

政策推动高质量发展

聚焦高质量发展，集采优化、多元化支付、医疗服务价改推进，为医疗器械行业的健康发展营造良好政策环境。

各领域发展机遇

制药链创新药进入商业化放量期，关注供应链安全；器械国产替代向中高端延伸，看好出海、新科技及并购整合等新技术落地；跟踪中药、药店、医疗服务等行业触底回升与转型升级的机会。

在全球医药行业不断变化的背景下，医疗器械板块正处于一个关键的发展阶段。从过去的调整到未来的双修复预期，从国内政策推动到全球出海布局，各方面因素都在影响着医疗器械行业的走向。投资者需要密切关注行业动态，把握其中的投资机会。

相关问答

医疗器械板块在2020-2024年的走势如何？

在2020-2024年，受耗材集采、医疗合规要求提升等因素影响，A股申万医疗器械指数持续下跌。

2026年ASCO会议有什么重要成果？

2026年ASCO年会94项中国研究中选口头报告，依沃西单抗登上全体大会，标志中国创新药全球学术影响力提升。

2026年一季度医药行业整体表现怎样？

69%，呈现改善趋势。

中国医药在全球视角下有哪些优势？

中国医药具有“创新升级+供应链韧性”优势，2025年创新药海外授权首付款大幅超去年全年，器械积极探索出海路径。

出海的价值重塑体现在哪些方面？

创新药BD常态化，产业链国内外需求回暖，原料药转型，器械开拓海外市场，血制品/疫苗出海模式多元。

国内价值重塑在政策方面有哪些举措？

聚焦高质量发展，集采优化、多元化支付、医疗服务价改推进，为医疗器械行业发展营造良好政策环境。