银行盈利筑底修复，优质区域银行能否持续展现韧性？

银行板块的投资价值与资金流向

板块投资价值凸显

年初以来，中信银行指数取得了不错的成绩，截至5月30日，有9.2%绝对收益与11.6%相对收益，排名市场第二。银行板块有着红利底色和避险属性，投资价值持续凸显。随着公募基金改革落地以及中国资产重估，会进一步提升板块的配置热情。这表明银行板块在当前的金融市场中具有独特的吸引力，能为投资者提供一定的稳定回报和风险规避作用。

多维资金助推

近一年来，险资、ETF持续买入银行板块，公募和外资成为新增量。险资加大对红利股的配置力度，银行股盈利稳健、股息回报高，是险资增持的优选。通过长股投方式，险资还能享受并表收益与银保合作生态附加值。中央汇金等增持以沪深300为代表的ETF产品，高权重的银行板块从中受益。公募改革新规落地后，主动权益基金对银行板块配置不足，考核体系变化会引导资金配置纠偏；在全球资金再配置背景下，外资也逐步回归银行板块。

银行的经营趋势与信贷格局

经济大省带动银行发展

经济大省增长动能强劲，是高质量发展的标杆区域，为银行发展打开了空间。在经济大省挑大梁的政策导向下，优质地区GDP增速领先，带动当地信贷需求。比如江苏、浙江、山东、四川等地区的优质城商行，保持着信贷旺盛的投放趋势。这说明经济大省的经济发展与银行的信贷业务紧密相连，银行能够在当地经济增长中获得更多的业务机会。

信贷结构分化

在经济复苏和结构转型过程中，银行信贷结构出现分化。涉房类信贷增长承压，零售需求有待修复。政府主导的重大项目会持续稳固银行信贷基本盘，而“五篇大文章”聚焦的战略新兴领域将成为银行信贷投放的重要增长点。发达地区加大政策倾斜力度，布局未来产业，能塑造优质区域行的新增长极。这体现了银行信贷业务需要适应经济结构的变化，寻找新的增长点。

银行的业绩展望与配置建议

业绩筑底修复

预计2025-2027年上市银行业绩会逐步筑底回稳，优质区域行韧性更强。负债端，利率下行使得银行存款增长有一定压力。资产端，上市银行信贷投放整体稳健，金融投资资产增速高位下行。定价方面，存量定期存款集中重定价周期会使息差降幅收窄，定期占比高的银行更受益。非息方面，债市利率震荡，投资类收益增长有压力，银保费率压力消化后中收增速有望回稳。资产质量方面，账面不良率平稳，拨备有反哺利润空间，但小微、零售等领域风险需关注。

配置价值凸显

增量资金支撑和优质区域韧性使得中长期银行板块配置价值较高。被动ETF、险资会持续扩容，银行作为指数权重个股和优质股息标的，配置需求稳定提升。公募改革落地会带来增量资金，驱动行情。建议把握优质区域行、主动权益欠配标的、股息优势大行三大主线。投资者可以根据这些主线，结合自身的投资目标和风险偏好，进行合理的投资配置。

银行板块在当前的经济环境中有着独特的投资价值和发展趋势。优质区域银行凭借业绩韧性和当地经济的支持，有望在未来展现出更好的发展态势。但银行也面临着负债、资产质量等方面的风险。投资者在进行银行板块投资时，需要综合考虑各种因素，把握投资机会。

相关问答

银行板块的投资价值为何凸显？

银行板块有红利底色与避险属性，年初以来中信银行指数收益不错。公募基金改革落地、中国资产重估，会进一步提升板块配置热情，吸引投资者。

经济大省对银行发展有何影响？

经济大省增长动能强，GDP增速领先带动当地信贷需求。江苏、浙江等地优质城商行信贷投放旺盛，为银行打开发展空间。

预计上市银行2025-2027年业绩如何？

预计业绩逐步筑底回稳，优质区域行韧性更强。负债、资产、定价、非息、资产质量等方面各有特点，整体在变化中寻求稳定。

银行配置建议的三大主线是什么？

分别是优质区域行、主动权益欠配标的、股息优势大行。投资者可根据这三条主线进行银行板块的投资。

银行负债端和资产端面临哪些情况？

负债端利率下行，存款增长有压力；资产端信贷投放整体稳健，金融投资资产增速高位下行。

银行在定价和非息方面有何表现？

定价上存量定期存款重定价使息差降幅收窄，定期占比高的银行受益。非息方面投资类收益有压力，中收增速有望回稳。