2026年银行业净息差降幅为何有望收窄至4bps左右？

利率政策：总量政策温和，平衡利率比价关系为重

中央经济工作会议及央行表述显示，2026年利率总量政策温和，预计政策利率10bps调降1至2次。央行关注利率比价关系，利率走廊、国债收益率曲线及LPR的优化或是重点。“支持银行稳定净息差”仍是央行制定政策的重要考量，这为银行业发展提供了一定稳定环境。

2026年中长期定存集中到期，有助于负债成本控制

据测算，2026年集中到期的2年期及以上定存规模达45万亿元，其中35万亿元为2023年的3年期品种。若不同期限定存付息成本下降，存款到期因素有望提振银行业息差。这将有效缓解银行负债端压力，对银行业净息差产生积极影响。

LPR调降频度降低叠加终端利率下降放缓，贷款收益率下行可控

2025年LPR利率调降次数及幅度降低，对2026年银行业息差滞后影响小。新发放贷款利率同比降幅与LPR相当，2026年超额下行幅度有望收敛。隐债置换对息差拖累有限。贷款收益率下行趋势得到有效控制，利于银行业稳定发展。

2026年银行业息差降幅有望收窄至4bps左右

除存贷定价因素，LPR贷款利率下调及投资资产到期再投对息差有负向影响。综合各因素，2026年银行业净息差降幅有望收窄至3至4bps。受益于此，上市银行利息净收入增速有望转正，营业收入和归母净利润同比增速将改善。

节奏而言，贷款重定价因素减弱，一季度业绩有望改善

2025年LPR利率调降幅度小，存量按揭未调整，贷款重定价影响有限。2026年定存集中到期在一季度前后，存款降本效应集中显现。综合测算，26Q1净息差环比降幅小，营收和归母净利润增速有望改善。

风险因素

宏观经济增速大幅下行会影响银行业务；银行资产质量超预期恶化增加风险；监管与行业政策超预期变化带来不确定性；各公司战略推进不及预期也会对银行业发展产生不利影响。银行业需密切关注这些风险因素，做好应对准备。

投资观点：息差降幅步入收敛期，板块绝对收益可期

上周投资者对地产风险担忧缓解，银行负债成本和权益市场双向受益。年底分红季虽有资金波动，但给长线配置型资金带来配置时点。息差降幅收敛，银行业板块有望实现绝对收益，为投资者带来良好回报。

相关问答

2026年利率总量政策有何特点？

预计政策利率适度调降，总量政策温和，注重平衡利率比价关系，利率走廊、国债收益率曲线及LPR的优化或是重点。

中长期定存集中到期对银行业有何影响？

2026年集中到期规模大，若付息成本下降，有望提振银行业息差，有助于控制负债成本。

LPR调降对2026年银行业息差有何影响？

2025年LPR调降对2026年息差滞后影响小，新发放贷款利率超额下行幅度有望收敛，隐债置换拖累有限。

2026年银行业净息差降幅为何有望收窄？

除存贷定价因素，虽有其他因素对息差有负向影响，但综合来看，降幅有望收窄至3至4bps。

2026年一季度银行业业绩为何有望改善？

贷款重定价影响有限，定存集中到期在一季度，存款降本效应显现，净息差环比降幅小。

银行业面临哪些风险因素？

宏观经济增速大幅下行、银行资产质量超预期恶化、监管与行业政策超预期变化、各公司战略推进不及预期。