中东冲突下，电解铝市场供需缺口拉大，哪些公司有望受益？

中东冲突对电解铝产能的冲击

多家铝厂受影响情况

近期中东局势升级，多家铝厂遭殃。阿联酋EGA旗下铝厂遭袭，电力设施受损，160万吨/年产能停产；巴林铝业先因氧化铝短缺减产，后设施损毁，运行产能降至约30%；卡塔尔铝业因LNG断供，产能约为正常水平的60%。新增停减产产能约241.6万吨，累计受扰动产能超300万吨。

产能受扰对供应的影响

这一系列事件使得海外电解铝供应大幅减少。综合考虑各厂受影响产能，2026年海外电解铝供给预测被进一步下修。预计2026/2027年海外电解铝供给分别为2907.6/3270.6万吨，增速分别为-3.49%/+12.48%，季度供给也呈现同比下降趋势。

全球电解铝供需现状与预测

供给方面

海外受中东局势影响，供给增速下降。国内方面，2026/2027年供给增速分别为+2.23%/+0.47%。2026/2027年全球电解铝总供给量分别为7397.6万吨/7781.9万吨，同比增速为-0.09%/+5.皮19%，整体供给增速放缓，2026年呈减量态势。

需求方面

高油价对2026年需求有抑制作用，但在战争持续时间假设下，海外及全球经济大幅走弱致铝需求差的概率不高。2026/2027年海外电解铝需求增速分别为0.5%/4.5%，国内需求韧性较强，预期26/27年需求增速分别为1.7%/4.2%。

铝价走势与相关建议

供需缺口与价格弹性

综合供需分析，2026/2027年全球原铝供需缺口分别为-94.9/-38.9万吨，缺口较大。且产量下降成刚性，战争结束供应难短期恢复。需求端此前因高油价预期悲观，待战争疑虑缓解，铝价向上弹性有望释放。

投资标的建议

在这种情况下，建议重点关注具备海外电解铝产能布局的相关公司。这些公司能更直接受益于海外铝价的大幅上涨，在市场变化中有望获得更好的发展机遇和投资回报。

相关问答

中东冲突对电解铝产能有哪些具体影响？

导致多家铝厂受损，如阿联酋EGA旗下铝厂停产，巴林铝业产能大幅下降，卡塔尔铝业产能降低，累计受扰动产能超300万吨。

2026年全球电解铝供需缺口情况如何？

9万吨，供需缺口较大，且供应下降成刚性，战争结束供应难短期恢复。

为什么建议关注具备海外电解铝产能布局的公司？

此类公司有望更直接受益于海外铝价大幅上涨，在当前市场环境下有更好的投资机遇和发展前景。

高油价对电解铝需求有何影响？

目前高油价对总需求有所抑制，但基于假设，海外及全球经济大幅走弱致铝需求差的概率不高。

国内电解铝库存情况怎样？

截至三月底国内社会库存上行至3万吨，高库存压制国内价格。

2026/2027年海外电解铝供给预测数据是多少？

48%。