朱啸虎退出人形机器人投资，具身智能“天使轮”为何变了？

朱啸虎退出人形机器人投资引发争议

朱啸虎的退出言论

3月28日，金沙江创投的朱啸虎称因“商业化不清晰”，在行业高共识下，批量退出人形机器人投资。在人形机器人新公司巨额融资频发之时，这一言论被视作“撤退宣言”，引发了正反方的激烈辩论。朱啸虎在投资界一直话题度颇高，他的这一表态无疑在行业内投下了一颗重磅炸弹。

各方的回应

众擎机器人CEO赵同阳隔空回应，认为朱啸虎“短视”，坚信人形机器人是工业革命级机会。经纬创投的张颖也质疑朱啸虎言论可能损害行业声誉。被影射的星海图和松延动力也作出回应，星海图澄清金沙江创投早退出且未直接交流，松延动力暗示会继续研发。

人形机器人融资现状与“天使轮”的变化

高额融资频发

2025年前两个月，中国具身智能机器人投融资交易达27起，规模44.5亿元。近期新成立的公司能融到高额资金，如它石智航成立50天融资1.2亿美元，原力灵机去年12月注册，今年完成2亿元天使轮融资等，这些融资规模已远超传统意义上的“天使轮”。

不再是传统“天使轮”

在科技行业，传统天使轮融资量级在数百万至千万元，如今人形机器人的早期融资已成为更大赌注的入场券。例如头部初创智元机器人在产品未大规模投产时就频繁融资，且估值不断攀升。这种现象表明，人形机器人的“天使轮”性质已经发生了根本变化。

资本的FOMO情绪与行业格局

FOMO情绪的体现

人形机器人天使轮融资门槛悄然提升，不少投资人害怕错过机会。如一些具备大模型能力的团队估值溢价达3-5倍，各层级的投资人都急于在洗牌中占据有利位置。这反映出资本的FOMO情绪在人形机器人投资领域蔓延。

行业格局的形成

人形机器人的投资人可分为三类，随着新晋公司成立，资本结构发生变化，产业资本更多地参与进来。2025年Q1，一级市场有关人形机器人及核心零部件的融资项目激增至31起，涵盖多个融资轮次。各机构在交易中更为积极，行业角力之势渐成。

人形机器人行业面临的挑战与机遇

估值体系不稳

朱啸虎指出某项目B轮估值3亿美元退出时，企业营收低且现金流缺口大。数据显示具身智能项目中，能证明技术带来成本节约或收入增长的比例低，资本效率低。这反映出人形机器人的估值体系并不稳固。

花钱与发展的挑战

融到巨额资金的公司面临如何花钱的挑战，人形机器人成本消耗与资本注入关系复杂，且未达到量产门槛，技术路线未收敛，不能仅靠烧钱解决问题。但在AI发展下，具身智能有独特意义，投资趋势是“软硬协同”，国内制造业优势有助于发展。

人形机器人行业虽然存在诸多问题，但随着技术发展和资本的不断涌入，在未来也有着巨大的发展潜力，行业内的争议和探索仍将持续。

相关问答

朱啸虎为什么要退出人形机器人投资？

朱啸虎认为人形机器人“商业化不清晰”，所以选择退出投资。

众擎机器人CEO赵同阳如何看待朱啸虎的退出？

他觉得朱啸虎“短视”，用眼前否定未来，认为人形机器人是工业革命级机会。

目前人形机器人的融资规模达到了什么程度？

2亿美元。

人形机器人行业的投资人有哪几类？

人形机器人的投资人分为三类，一类挖掘学院派创业者，一类专注硬科技投资，另一类是看到人形机器人起势后关注度飙升的机构。

人形机器人行业面临哪些挑战？

估值体系不稳，企业营收低、现金流缺口大，融到钱的公司不知如何花钱，技术未达量产门槛且路线未收敛等。

具身智能有什么独特意义？

在AI发展下，它是一个全新未来科技产业里软硬结合的关键融合点，与大模型互为表里，有很大的估值想象空间。