2025年核心资产困境反转，主动管理能否否极泰来？

2025年经济形势与资本市场基础

经济长期向好奠定资本市场基础

中国经济长期稳定发展，这为资本市场走稳提供了坚实的支撑。近3亿新市民的城镇化会带动住房、医疗、教育等消费大幅增长，从而全面扩大国内需求。这种宏观经济的稳定发展态势，是资本市场得以健康发展的根基，让投资者对资本市场充满信心。

资本市场改革注入新活力

资本市场体制机制改革为其进一步走强增添活力。以新“国九条”为核心的“1+N”政策体系正在加速形成。投融资综合改革将激发制度改革的牵引作用，促使市场形成良性循环生态。这一系列改革措施将优化资本市场的结构和功能。

2025年宏观经济走势特点

经济动能修复呈弱“N型”走势

2025年宏观经济可能加快动能修复，走势呈弱“N型”，单季增速起伏不大。中央加杠杆是短期扩内需的路径，受政策支持的投资和消费领域将成亮点，增速高于2024年。但报表修复时间和外部风险等因素会压制部分投资修复程度。

政策转向兼顾多方面平衡

2024年9月底的政策转向意义重大，不仅重视资本市场和资产价格，还涉及政策框架全面优化。一揽子增量政策兼顾资产与负债、需求与供给、短期与长期的平衡，这种平衡有助于经济稳定健康发展，对资本市场也有着深远的影响。

核心资产与主动管理的发展趋势

核心资产困境反转

2025年核心资产可能迎来困境反转。随着经济的动能修复，之前处于困境中的核心资产有望重新焕发生机。这可能与经济结构调整、政策支持以及市场环境的改善等多种因素相关。

主动管理否极泰来

2025年可能是主动管理否极泰来的年份。主动管理的超额收益与产业趋势紧密相连，新景气机会由主动挖掘再到被动覆盖。而被动产品长期发展基于公司治理和股东回报改善，过去两年其规模爆发依赖于价值和成长趋势。

A股市场资金供需变化及机会

自9月24日一揽子政策发布后，A股市场资金供需有三个变化：融资余额增长，交易性资金活跃；被动基金规模扩张与风格强趋势和主题活跃相互增强；中小投资者定价影响力提升。还可关注并购重组和回购注销机会，如科创企业借壳上市和基于产业趋势拐点的并购。

相关问答

2025年经济走势为什么会呈弱“N型”？

2025年宏观经济加快动能修复，受政策支持的投资和消费领域增速略高于2024年，但存在如报表修复、外部风险等压制因素，所以单季增速相对起伏不大，整体呈弱“N型”走势。

新“国九条”对资本市场有何意义？

新“国九条”是资本市场“1+N”政策体系的核心，它能加速资本市场投融资综合改革，激发制度改革的牵引作用，推动资本市场形成良性循环生态，为资本市场注入新活力。

为什么说2025年核心资产可能困境反转？

2025年经济加快动能修复，经济结构调整、政策支持以及市场环境改善等因素，都可能促使之前处于困境的核心资产重新焕发生机，从而实现困境反转。

主动管理与产业趋势有怎样的关系？

主动管理的超额收益与产业趋势多寡直接挂钩，新景气机会先由主动挖掘，再由被动覆盖，主动管理能捕捉产业趋势中的机会，从而获取超额收益。

2024年9月底政策转向的底层逻辑是什么？

2024年9月底政策转向底层逻辑是对近些年政策框架全面优化的启动，一揽子增量政策兼顾资产与负债、需求与供给、短期与长期的平衡，更加重视资本市场和资产价格。

在A股市场资金供需变化下，投资者有哪些机会？

投资者可关注并购重组和回购注销机会，像上市未果的科创企业借壳上市，以及传媒、计算机等行业基于产业趋势拐点的并购机会等。