2026年四大投资主题中，光伏与储能为何更受青睐？
2026年四大投资主题展望
“反内卷”主题
刘鸣镝认为明年继续看好有“反内卷”措施且需求景气的行业。成长型行业如电池、光伏，因收入前景良好表现将优。全球AI基建开支增长带来电力需求，光伏等领域受益。周期型行业如钢铁、化工与宏观紧密关联，消费相关领域也在其关注范围内。
全球AI基建开支增长
全球AI基建开支增长需要电力，这是结构性机会。刘鸣镝看好AI中的ESS、光伏、电池及电池材料等领域。这些领域能为数据中心提供快速电力解决方案，在出海主题中，电池、储能及光伏产业链出口前景备受看好，是2026年最看好的方向之一。
发达国家宽松政策对出口的提振
虽文中未详细阐述，但可推测这一主题下相关行业有望受益于政策带来的出口机遇。一些与出口关联紧密的产业，如制造业等，可能会因政策东风迎来发展契机，企业订单量或许会增加，从而推动行业的增长与盈利提升。
光伏与储能更受青睐原因剖析
AI领域发展现状
刘鸣镝表示AI领域内基础设施设备目前仅处于“恢复期”。今年10月初内地半导体硬件板块估值触及高位，显示情绪过热。市场对金融行业预期低，对科技与医疗预期高，半导体硬件等板块短期估值偏高有压力，长期若相关指标提升，当前估值或获支撑。
光伏与储能优势凸显
在这样的背景下，光伏、储能等领域优势明显。它们作为AI基础设施设备的重要组成部分，处于行业发展的上升期。能为数据中心提供快速电力解决方案，满足全球AI基建开支增长带来的电力需求，所以备受看好。
对明年消费的乐观态度解读
消费现状分析
绝大部分省份可支配收入增长快于消费增长，表明家庭正在修复资产负债表。整体贷款与负债情况向好，但核心问题是信心不足。刘鸣镝认为不完全是没钱消费，而是信心等因素影响消费。
消费乐观预期
从中央经济工作会议来看，消费与地产将是明年政策重点关注领域。从估值水平看，MSCI中国必选消费指数市盈率最低、股息率最高，相对美国、日本及印度有优势，所以刘鸣镝对明年消费持相对乐观态度。
相关问答
2026年“反内卷”主题涉及哪些行业？
包括收入前景良好的成长型行业如电池、光伏；与宏观紧密关联的周期型行业如钢铁、化工；以及与消费相关的领域。
为什么刘鸣镝看好光伏、碳酸锂等领域？
全球AI基建开支增长带来电力需求，这些领域是结构性机会，虽当前利润承压，但未来潜力大。
消费领域当前面临的核心问题是什么？
绝大部分省份可支配收入增长快于消费增长，家庭在修复资产负债表，但整体信心不足影响消费。
MSCI中国必选消费指数相比其他国家有何优势？
相比美国、日本及印度，其市盈率最低、股息率最高，印度必选消费板块市盈率约50倍，中国则不到20倍。
AI领域目前处于什么发展阶段？
AI领域内基础设施设备目前仅处于“恢复期”，今年10月初内地半导体硬件板块估值曾触及高位，显示情绪过热。
刘鸣镝对光伏、储能等行业未来出口前景怎么看？
电池、储能及光伏产业链的出口前景备受看好，这些行业能为数据中心提供快速电力解决方案，是2个026年看好方向之一。
