2026年一季报业绩大幅增长，哪些行业表现突出？

业绩总览：增长提速与企业分化

全A营收与利润弹性增长

2025年Q4盈利增速下滑后，2026年Q1全A收入和利润弹性大幅增长。需求端，2025年Q4营收增速受金融业拖累，2026年显著提速。2025年全年/2026年Q1全A营收同比增速分别为1.3%/5.0%。利润端，2026年Q1非金融企业盈利释放高弹性，全A（非金融）净利润同比增速从-0.3%升至11.7%。

大中型企业引领增长

本次业绩披露超预期公司数较多，但2026年Q1高增速公司占比未显著高于往年。盈利分布集中于景气行业龙头，未广泛传导至小微企业。以特定标准刻画高增长样本，2026Q1五个市值区间高增长占比均提升，1000亿以上与500-1000亿公司高增长占比明显高于其他区间。

行业视角：多行业呈现不同态势

扩张型景气行业

周期的有色金属、基础化工，科技制造的国防军工、电子、电力设备等行业为扩张型景气行业。科技制造业受益于AI需求拉动，收入维持高增，利润弹性高于收入弹性。中长期看，全球地缘风险使资源品景气重估，这些行业业绩增长强劲且环比加速。

业绩反转型行业

周期的交通运输、消费的社会服务、商贸零售、医药生物等属于业绩反转型行业。交通运输因低基数及油运高景气反转，医药生物则因低基数修复、创新药BD出海等因素，收入或利润同比增速由负转正。

低位修复型行业

周期的石油石化、钢铁、煤炭，消费的食品饮料，地产建筑的轻工制造等是低位修复型行业。它们此前受需求、价格和库存压力拖累，2026年一季度因PPI转正、价格环比改善及供给秩序优化，盈利降幅收窄，部分还获地缘政治带来的涨价红利。

风险提示不容忽视

财报对公司经营反映存在滞后性，可能无法及时准确呈现企业实际运营状况。宏观经济超预期变动也会给企业业绩带来不确定性，如经济衰退或过热，都会影响各行业发展及企业盈利，投资者需密切关注这些风险因素。

相关问答

2026年Q1全A营收同比增速如何变化？

0%，增速显著提升，摆脱了2025年Q4受金融业拖累放缓的态势。

哪些行业属于扩张型景气行业？

周期的有色金属、基础化工，科技制造的国防军工、电子、电力设备等行业。这些行业收入和利润同比增速持续为正且环比加速。

业绩反转型行业业绩反转的原因是什么？

周期的交通运输因低基数和2026年Q1油运高景气，消费的医药生物因低基数修复、创新药BD出海等，收入或利润同比增速由负转正。

低位修复型行业盈利降幅收窄的因素有哪些？

石油石化、钢铁、煤炭等行业，因PPI同比转正、工业品价格环比改善，以及供给秩序优化，盈利降幅收窄，部分还受益于地缘政治带来的涨价红利。

大中型企业在业绩增长中起到了什么作用？

大中型企业引领高增长，当前盈利分布更集中于它们，2026Q1五个市值区间中，1000亿以上与500-1000亿公司高增长占比明显高于其他区间。

风险提示主要包括哪些方面？

财报对公司经营反映有滞后性，宏观经济超预期变动也会影响企业业绩。这两个因素会给投资决策带来不确定性风险。