春节后至两会前A股上涨，哪些行业值得关注？
春节后至两会前A股走势分析
历史上涨概率及影响因素
春节后到两会前A股大概率上涨。从2010年以来的15年数据看，上证综指有12次在这段时间上涨。这一走势主要受政策和外部事件、流动性、基本面等因素影响。政策和外部事件方面，政策宽松、外部事件积极时两会前A股走势偏强，如2013-2024年部分年份的降准降息或经贸磋商促使上证综指上涨；反之则可能下跌。流动性宽松时，如2011-2024年部分年份春节后至两会DR007回落，上证综指上行。基本面对其也有影响，3月社零和出口增速较2月回升时，上证综指多数上涨。
今年走势预判
比照历史经验，今年春节后至两会前A股大概率表现偏强。国内政策可能进一步宽松，外部风险可能下降。政策上，两会政策预期如赤字率和国债发行规模提升可能上升，证监会发布积极政策。外部风险方面，美对华加征关税影响已钝化，俄乌冲突风险可能下降。国内流动性短期可能维持宽松，一是季节性宽松，二是海外掣肘可能下降。基本面处于弱修复阶段，1-2月数据可能受春节影响偏弱，企业盈利处于回升周期。
春节后至两会前股市资金与情绪变化
资金流入可能上升
从历史经验看，春节后至两会前外资、融资流入和新发基金均有季节性上升效应。今年也可能如此。海外宽松预期不变且国内经济修复预期延续，外资可能进一步流入。美国1月新增非农就业人数低于预期，海外流动性预期宽松，国内两会前政策预期上升，外资流入动力增加。政策和产业趋势上升可能推动融资流入上升，如经济和资本市场政策不断实施，人工智能等产业趋势上升，2月5日和6日融资累计流入达345亿。
市场情绪可能上升
历史经验表明，2016年以来春节后10个交易日、两会前10个交易日的均值9年中有7年全部A股的成交额和换手率回升。今年春节后至两会前政策可能推升市场风险偏好。地方两会中上海和北京的政策规划积极，全国两会财政和货币双宽松基调大概率不变。证监会发布的政策举措强化了对科技型企业支持，降低公募基金费率，扩大社保金和保险资金投资范围等。
行业配置建议
聚焦科技成长
春节后至两会前，政策导向型及高景气行业占优。复盘2010-2024年发现，政策导向型行业如农林牧渔、家用电器等在不同年份受益于相关政策而表现占优；高景气行业如电子、传媒等也在各自有利因素下表现较好。短期科技和消费可能是配置主线。科技方面，新质生产力政策与AI周期共振，相关数据要素、人工智能、智能驾驶等政策落地或产业有催化，消费方面，12月社零增速超预期，部分消费行业增长态势良好。
关注网络接配及塔设等行业
近期人工智能、算力基建等政策预期落地增强，如山东省出台人工智能政策，珠海有大语言模型交易等。同时特斯拉、比亚迪等在机器人方面有产能规划等产业催化不断。当前网络接配及塔设等20个行业涨幅较低、PEG小于1且盈利增速大于0，估值性价比较高。
其他行业配置
短期可逢低配置政策导向和产业趋势向上的TMT、机械及军工。传媒方面AI应用发展良好，影视院线景气向上；电子行业多个方面有短期催化，景气上升；通信方面卫星量产、算力基建建设稳步推进；计算机行业在智能驾驶、数据要素等方面发展向好；军工、机械方面人形机器人等有发展成果。还可配置可能受益于政策和市场情绪上升的大金融，如券商、保险。以及可能补涨的电新、医药、食品等行业，各行业都有自身的发展亮点和积极因素。
相关问答
春节后至两会前A股上涨受哪些因素影响？
主要受政策和外部事件、流动性、基本面影响。政策宽松、外部事件积极、流动性宽松、基本面好转都可能促使A股上涨，反之则可能下跌。
为什么今年春节后至两会前外资可能流入？
海外宽松预期不变，美国1月新增非农就业人数低于预期，市场预期美联储3月降息概率超90%，同时国内两会前政策预期上升，经济修复预期延续，这些因素吸引外资流入。
有哪些政策可能推升春节后至两会前的市场风险偏好？
地方两会中上海和北京的政策规划积极，全国两会财政和货币双宽松基调大概率不变，证监会发布的强化对科技型企业支持、降低公募基金费率等政策都可能推升市场风险偏好。
科技成长为何是短期配置主线？
新质生产力政策与AI周期共振，数据要素、人工智能等政策落地或产业有催化，科技行业景气度高。同时历史经验显示春节后至两会前高景气行业较占优。
大金融行业在春节后至两会前有何投资机会？
市场情绪回暖下券商可能受益于融资流入上升，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》鼓励保险等中长期资金入市，险资和社保基金入市有望使券商、保险等非银金融行业受益。
电新行业有哪些积极因素？
风电方面5%，湖南核准多个风电项目。储能与电力方面多家央企发布集采公告，近期已有项目开标，不断有短期催化。
