2026年A股公司盈利增速为何会呈现前低后高态势？

财云财经阅读：49642026-01-05 23:11:00评论：0

摘要： 中信证券首席A股策略师裘翔认为，2026年A股公司盈利增速前低后高。中美格局影响行情节奏，主题投资机会和板块配置有四大线索，即制造业、中企出海、科技行情和内需修复等方面值得关注。

中美格局对A股行情节奏影响显著。在当前到中美贸易协议落地前这段时间，市场上涨斜率预计会放缓。这是因为中美之间的贸易关系仍存在不确定性，投资者情绪可能受到一定影响，导致市场的上涨动力减弱。

当协议落地到美国中期选举结束，A股有望在稳定的外部环境下迎来持续上涨。稳定的外部环境会增强投资者信心，资金流入可能增加，推动A股市场上行。企业也能在相对稳定的环境中更好地规划发展，提升盈利预期。

美国中期选举结束后，外部扰动的不确定性会急剧提高。投资者需要把视野重心转回国内，关注国内经济形势和政策对A股的影响。国内政策的调整和经济的发展将成为影响市场走势的关键因素。

制造业争夺全球定价权是重要线索之一。资源、传统制造产业升级，将份额优势转化为定价权和利润率的持续抬升。有色、化工和新能源等大类行业值得关注，这些行业的发展将提升A股公司的盈利水平。

2026年A股公司盈利增速为何会呈现前低后高态势？

中企出海与全球化大幅打开了市值天花板和利润增长空间。机械、创新药、电力设备、军工等大类行业可重点关注，它们在国际市场上的竞争力不断增强，有望为A股带来新的增长动力。

科技行情延续，AI进一步拓展商用版图。半导体、算力、端侧硬件、AI应用等相关重点大类行业值得关注，科技的发展将推动A股公司的创新和升级，提升盈利增速。

内需的超预期修复机会也不容忽视。内需敞口品种景气度虽一般，但潜藏着较大的修复空间和估值弹性。一旦内需得到有效修复，将对A股公司盈利产生积极影响。

2026年A股公司盈利增速呈现前低后高态势，是多种因素综合作用的结果。中美格局的变化影响行情节奏，不同阶段市场表现各异。主题投资机会和板块配置的四大线索，为A股公司盈利增长提供了动力。随着时间推移，各方面因素逐渐稳定和发挥作用，盈利增速有望逐步提升。

2026年A股公司盈利增速为何会呈现前低后高态势？