本周A股估值收缩，银行扩张，各行业表现如何？
本周A股估值总体情况
A股总体估值收缩态势
本周A股总体估值呈现收缩状态，A股总体PE（TTM）从上周的19.27倍降至本周的19.21倍，PB（LF）从上周的1.57倍降至本周的1.56倍。这一变化反映出市场整体的估值水平有所下降，可能是受到多种因素的综合影响。投资者对市场的预期和信心发生了一定的改变，使得市场上股票的整体价格有所调整。
银行估值逆势扩张原因
在A股总体估值收缩的背景下，银行估值却实现了扩张。受伊以冲突影响，市场波动加剧，投资者的风险偏好降低。银行股凭借低波动、高现金流的特征，成为了避险资金的首选。而且当前银行PB仍处于历史较低水平，从中长期来看，在化债修复资产质量、险资增配、公募调仓及经济复苏预期下，银行板块估值修复仍有较大空间。
各板块及行业估值详情
主板、创业板和科创板估值表现
主板PE（TTM）从上周的15.98倍升至本周的15.99倍，PB（LF）从上周的1.37倍降至本周的1.36倍，整体变化幅度较小。创业板PE（TTM）从上周的60.27倍降至本周的60.14倍，PB（LF）从上周的3.38倍降至本周的3.33倍，估值有所下降。科创板PE（TTM）从上周的204.17倍降至本周的200.76倍，PB（LF）从上周的3.92倍降至本周的3.86倍，收缩幅度高于创业板，显示出科创板在本周市场调整中的敏感性。
算力基建相关估值情况
算力基建剔除运营商/资源类的相对估值实现了扩张。其相对PE（TTM）从上周的3.94倍升至本周的4.02倍，相对PB（LF）从上周的3.28倍升至本周的3.34倍。这表明算力基建在剔除相关类别后，其在市场中的相对价值有所提升，可能是由于该领域的发展前景和市场需求的推动。
大类板块估值水平差异
从不同的估值指标来看，大类板块估值水平存在明显差异。从静态的PE（TTM）来看，可选消费、大消费等行业绝对估值和相对估值均较高，而必需消费、资源类等行业则低于历史中位数。从PB（LF）角度，中游制造、周期类等部分行业绝对估值和相对估值低于历史中位数。从全动态PE来看，可选消费、大消费估值相对较高，TMT、必需消费等相对较低。
一级行业估值水平特点
一级行业的估值水平也各有特点。从静态的PE（TTM）看，计算机、纺织服饰等行业绝对估值和相对估值较高，非银金融、钢铁等较低。从PB（LF）角度，汽车、国防军工等行业估值高于历史中位数，医药生物、建筑装饰等较低。从全动态PE来看，房地产、计算机等行业估值高于历史中位数，非银金融、社会服务等较低。
行业盈利与估值综合分析及风险提示
行业低估值高盈利特征分析
综合比较赔率（PB历史分位数）与胜率（ROE历史分位数），当前通信、有色金属、公用事业、石油石化、农林牧渔等行业位于第二象限，具有低估值高盈利能力的特征。这些行业在市场中可能具有较好的投资价值，因为它们既能以较低的估值买入，又有较强的盈利能力作为支撑。
行业低估值高业绩增速情况
综合比较赔率（全动态PE）与胜率（25-26一致预期净利润复合增速），建筑材料、电力设备、有色金属、基础化工、传媒、计算机等行业位于趋势线右侧，兼具低估值与高业绩增速。这意味着这些行业不仅估值相对较低，而且未来业绩增长的预期较好，值得投资者关注。
估值数据存在的偏差问题
TTM估值数据库是基于过去12个月滚动净利润，并非预期净利润，未来业绩大幅波动可能导致当前估值与“合意”状态有差异。全动态估值数据库基于分析师预测净利润，且样本仅约占全部A股的1/3，分析师盈利预测的主观性和重点公司的非完整性，可能使动态估值与“合意”估值存在偏差。
其他风险提示
需要注意的是，策略观点并不代表行业的实际发展情况，估值水平也不直接等同于股价走势。而且盈利环境可能会发生超预期的波动，这些因素都可能对投资决策产生影响，投资者在进行投资时需要综合考虑各种因素，谨慎做出决策。
本周A股市场估值情况复杂多样，各板块和行业表现不同。银行估值扩张，部分行业具有低估值高盈利或低估值高业绩增速的特点，但同时也存在估值数据偏差和其他风险因素。投资者需要深入分析，才能做出合理的投资选择。
相关问答
本周A股总体估值呈现怎样的变化？
本周56倍。
银行估值在本周为何逆势扩张？
受伊以冲突影响，市场波动加剧、风险偏好降低，银行股低波动、高现金流，成避险首选，且当前PB处于历史低位，有估值修复空间。
哪些大类板块在不同估值指标下表现较高？
从静态PE（TTM）看，可选消费、大消费等行业较高；从全动态PE看，可选消费、大消费估值也相对较高。
哪些行业具有低估值高盈利的特征？
通信、有色金属、公用事业、石油石化、农林牧渔等行业综合比较PB历史分位数和ROE历史分位数，具有低估值高盈利特征。
哪些行业兼具低估值与高业绩增速？
建筑材料、电力设备、有色金属、基础化工、传媒、计算机等行业综合比较全动态PE和25-26一致预期净利润复合增速，兼具低估值与高业绩增速。
估值数据可能存在哪些偏差？
TTM估值基于过去12个月滚动净利润，未来业绩波动会影响当前估值；全动态估值基于分析师预测，样本不完整且预测有主观性，可能与“合意”估值有偏差。
