海外波动加剧，A股内部再平衡方向会变吗？

A股市场的支撑因素

资金面的积极表现

7月以来，资金面呈现诸多积极变化。国有资本运营平台增持，给市场注入信心。股票ETF持续流入，为市场带来增量资金。上市公司回购增加，显示出企业对自身价值的认可。重要股东减持收敛，减少了市场的抛压，这些都为A股市场提供了较强支撑。

政策面的有力推动

7月政治局会议积极定调，为市场发展指明方向。随着下半年财政资金加快落地，政策效果将进一步向经济与企业盈利传导。政策的支持有助于稳定市场预期，促进企业发展，进而推动A股市场向好。

海外市场的波动情况

海外AI循环的瑕疵

海外科技调整表面是由交易拥挤、去杠杆和流动性预期收紧触发，深层是AI产业基本面闭环出现松动。韩股杠杆资金超额收益下降，虽有反弹但去杠杆不充分，反弹强度与持续性存疑。美股超跌回补及宽松预期下可能修复，但资本开支循环松动，后续反弹持续性取决于AI应用资本回报信心。

海外波动对A股的影响

尽管海外波动加剧，但并未改变A股内部再平衡方向。7月以来，A股个股收益分布右移，主动偏股基金收益分布左移，前期滞涨行业如煤炭、石油石化等明显修复，市场机会扩散到更多行业，不过硅基上游成交占比仍高，再平衡仍需时间。

A股的配置思路

维持既定投资思路

配置上继续维持“配置再平衡、积极布局反攻”的思路。关注新能源、有色、非银等具备景气逻辑的蓝筹价值方向，科技中聚焦AI应用，重点关注港股互联网、计算机、传媒等。

遵循配置再平衡原则

按照“配置再平衡”原则，如果硅基上游配置在较低水平，可关注调整充分、估值合理、竞争壁垒清晰的国产“真科技”龙头。通过合理配置，把握市场机会，实现投资收益。

相关问答

A股市场7月以来资金面有哪些积极变化？

国有资本运营平台增持，股票ETF持续流入，上市公司回购增加，重要股东减持收敛，为市场提供较强支撑。

海外科技调整的深层原因是什么？

海外科技调整深层原因是AI产业基本面闭环出现松动，导致交易拥挤、去杠杆和流动性预期收紧。

A股内部再平衡方向有何变化？

7月以来，A股个股收益分布右移，主动偏股基金收益分布左移，前期滞涨行业修复，机会扩散，但硅基上游成交占比仍高。

当前A股的配置思路是什么？

维持“配置再平衡、积极布局反攻”思路，关注新能源等蓝筹价值方向及AI应用，按原则关注国产“真科技”龙头。

美股后续反弹持续性取决于什么？

美股后续反弹持续性取决于市场对AI应用资本回报改善的信心，因资本开支循环有所松动。