3月23日A股市场调整，低波资产配置价值缘何回升？
A股市场3月23日调整情况
三大股指大幅下跌
3月23日，A股市场遭遇重挫，三大股指均跌超3%，沪指退守3800点。上证综指跌3.63%，科创50指数跌4.31%，深证成指跌3.76%，创业板指跌3.49%。市场的大幅下跌引起了广泛关注。
ETF市场表现分化
ETF市场方面，华泰柏瑞沪深300ETF成交额近68亿元，较前一交易日翻倍增长。而14只黄金主题ETF则跌超9%，富国标普油气ETF、嘉实标普油气ETF双双触及涨停，市场表现分化明显。
市场调整原因分析
美伊冲突影响宏观预期
周末美伊冲突未见缓和，市场担忧高油价持续抬升全球通胀、压制经济基本面，风险偏好快速回落。战事延续预期推升油价高位黏性，通胀预期走强带动美元偏强，黄金板块遭遇获利了结与杠杆多头影响，加剧市场避险情绪与波动。
市场定价已较为充分
国内市场正在定价海外形势变化带来的全球经济影响，随着近两日市场快速下跌，定价已较为充分。横向对比海外制造业强国，我国制造业优势显著，部分领域出口可能受益，无需过度悲观。
低波资产配置价值回升
风险偏好下降与防御性资产
市场风险偏好快速下降，地缘冲突引动避险需求升温。在宏观情形转变初期，市场在乐观情绪惯性下寻找“受益板块”交易后，其他板块风险偏好显著回落。因国内PPI回升预期，关注股票资产内部红利风格的防御性资产。
低波资产配置价值凸显
全球通胀以及地缘局势日趋紧张驱动周期商品表现，在波动率逐渐走高背景下，低波资产配置价值逐渐回升。可关注传统低波红利、化工链条中利润率有望超预期改善的煤化工板块，以及受益产品价格中枢长期抬升的油气板块。
各基金公司观点及应对策略
财通基金：关注核心变量与优质标的
美伊冲突进展仍是市场核心变量，高油价对人民币资产有阶段性挤压，但国内政策有对冲效应。当前市场核心交易逻辑是高油价对通胀等的持续时长，AI赛道可能是重点配置方向，应聚焦高景气、强业绩优质标的。
摩根士丹利基金：无需过度悲观
市场整体受中东局势滞胀风险压制，国内有成本压力，海外局势明朗化才能缓解担忧。当前国内市场定价海外形势变化带来的全球经济影响已较充分，我国制造业优势显著，无需过度悲观。
中欧基金：关注低波资产配置
市场风险偏好下降，地缘冲突引动避险需求升温。波动率提升背景下，关注股票资产内部红利风格防御性资产，低波资产配置价值回升，可关注传统低波红利、煤化工、油气板块。
国泰基金：短期避险与中期风格展望
美伊冲突使油价波动，全球通胀预期升温，政策宽松预期扭转，权益市场估值受损。当前波动源于恐慌氛围，短期市场可能集体避险2周左右，中期市场风格会重回升势，偏向大盘成长。
上银基金：双重思路应对变局
尽管市场担忧能源价格拖累经济增速有一定道理，但周一权益市场跌幅“反应过度”。应对未来潜在变局可采用双重思路，短期等待流动性风险释放后期进场，相对收益关注相关板块。
博时基金：关注红利板块与国内基本面
短期市场对地缘局势演变高度敏感，高股息、稳定现金流的红利板块有防御价值。中长期A股定价内核是国内基本面，两会明确经济增长目标，宏观政策积极，但短期外部风险未充分释放，投资者需谨慎。
平安基金：布局A股、港股的时机
从中长期看，中国经济有韧性和结构性机会，两会明确经济增长目标，财政货币政策发力。本轮外部利空冲击下，出现布局A股、港股的良好时机，建议关注科技成长、高股息资产、上游能源与大宗商品板块。
信达澳亚基金：全球股票资产震荡
短期美伊冲突是全球资产定价核心，地缘局势明朗前全球股票资产延续震荡。中期A股市场抛售压力或已释放，中国资产有韧性，经济修复及业绩因子影响值得关注。
永赢基金：兼顾防御与成长机会
后续兼顾防御与成长机会，市场配置趋向“HALOPLUS”策略。防御端关注高现金流等板块，进攻端聚焦成长方向，地缘冲突背景下的军工主题及受益自主可控逻辑的板块也受关注。
宏利基金：聚焦低估值与高业绩确定性板块
近期全球市场受央行政策周期、地缘政治冲突扰动，国内权益市场呈现风险偏好走弱、估值底部特征。短期投资需聚焦低估值修复与高业绩确定性板块以规避风险，行业配置可作参考。
A股市场3月23日的调整受美伊冲突等因素影响，市场定价已较为充分，低波资产配置价值回升。各基金公司对后市看法及应对策略虽有差异，但都强调关注市场核心变量、国内基本面，以及在不同阶段合理配置资产以应对风险、把握机会。
相关问答
美伊冲突对A股市场有何影响？
美伊冲突导致市场担忧高油价抬升全球通胀、压制经济基本面，风险偏好回落，A股三大股指3月23日大幅下跌，市场避险情绪与波动加剧。
为什么说市场定价已经较为充分？
国内市场正在定价海外形势变化带来的全球经济影响，近两日市场快速下跌，已对相关影响进行了一定程度的反映，所以说定价较为充分。
低波资产配置价值为何回升？
全球通胀和地缘局势紧张驱动周期商品表现，波动率走高，低波资产配置价值凸显。如传统低波红利、煤化工、油气板块等值得关注。
财通基金认为当前市场核心交易逻辑是什么？
当前市场核心交易逻辑是高油价对通胀、利率与经济基本面的持续时长。在此背景下，AI赛道可能是重点配置方向之一。
平安基金建议关注哪些配置方向？
建议关注三条主线：受益于政策支持与产业升级的科技成长板块；具备稳定现金流与分红能力的高股息资产；受益于资源品价格中枢抬升的上游能源与大宗商品板块。
信达澳亚基金对中期A股市场怎么看？
中期来看，A股市场抛售压力或已得到一定释放，中国资产安全稳定有相对韧性。经济延续修复，业绩因子对市场影响有望增大，相关绩优主线值得关注。
