A股市场行情如何，各券商有何投资建议？

财云财经阅读：56332025-11-10 20:20:00评论：0

摘要： 10月以来市场波动加大，各券商发表对A股市场观点，内容包括行情趋势、风格切换、配置机会等。券商认为市场或蓄势向上，不同板块和主题有投资机会。

10月以来市场波动明显加大，然而择时成功率却不高。这背后关键在于增量资金的底层结构发生了改变，稳健绝对收益型资金不断入市，使得传统激进策略择时的有效性大打折扣。这种资金结构的变化，让市场走势变得更为复杂，投资者难以单纯依靠以往的择时策略获利。

当前真正影响市场的重要变量有企业出海环境的稳定性以及AI。企业出海环境与中美关系紧密相连，稳定的出海环境能为企业拓展海外市场提供良好基础。而AI的发展涉及到AI基础设施的投资建设进程，其在市场中的影响力日益凸显，对多个板块的走势都起到了推动作用。

中信证券指出，AI叙事影响的是行情斜率而非趋势。如今不仅TMT板块，有色、化工、电新等板块的上涨都直接或间接受到AI叙事影响，这些板块在机构持仓中占比超60%。调仓思路应是选择ROE底部向上趋势性抬升的品种，顺应市场趋势。

A股市场行情如何，各券商有何投资建议？

兴业证券认为A股在平稳经济和政策预期支撑下具备韧性。海外流动性收紧演变为系统性风险概率低，对市场风险偏好的拖累在缓解。可从两方面布局明年景气预期，关注顺周期板块修复以及低位科技成长方向的机会。

中国银河证券表示市场正为新一轮向上趋势蓄势。虽科技主线延续调整，主题行情回暖但持续性不足，行情以震荡为主。不过上市公司三季报展现基本面韧性，后续政策落地将推动市场中长期向好。

申万宏源认为A股总体可能维持震荡市。科技成长长期性价比不足且短期基本面担忧增加，周期品短期性价比不足且中期有逻辑断点。但牛市还有发展空间，A股有基本面改善、估值重估等中期收益待实现，2026年中或现行情启动契机。

华西证券分析11月有利于“中小市值+主题投资”。复盘发现11月小盘风格上涨概率高，此时市场处于业绩和宏观事件“真空期”，微观流动性相对宽松。行业配置可聚焦“十五五”主题、“反内卷”受益方向以及港股创新药相关信号。

信达证券判断9-10月震荡基本结束，11-12月指数大概率进入主要上涨阶段。股市已进入主升浪，本轮牛市核心基础稳固，在政策和流动性改善下，居民资金将逐渐增加入市，推动市场上行。

东吴证券通过复盘发现春季行情时间窗口有前移特征，明年春季行情可能提前至12月启动。启动前大概率迎来仓位再平衡，行情仍以成长方向产业趋势品种为主，新质生产力相关领域有望成为核心配置方向。

招商证券认为近期市场的涨价行情是对明年顺周期大年的抢跑。因国内经济周期和美国中期选举因素，明年中美共振。近期涨价品类集中在多个方向，有色、钢铁、建材等是可布局的顺周期选择。

国金证券指出市场风格再均衡，电力设备细分补涨与化工值得关注，随着制造业发展，相关重估行情有望开启。中泰证券建议关注三条主线，即AI应用与终端方向、反内卷相关产业、券商阶段性配置机会。

A股市场行情如何，各券商有何投资建议？