A股中期或现低点，当下是布局良机？
市场重挫与风格板块表现
市场遭遇重挫
3月23日A股市场大幅下跌，上证指数、万得全A指数、创业板指均有明显跌幅，亚太股票市场也普遍深调。A股风格及板块呈现“杀估值”特征，小微盘表现更弱，而具备涨价与能源替代逻辑等板块股价有韧性，但消费者服务、软件等跌幅居前。
风格板块分化
大小盘方面，估值偏高的小微盘股跌幅高于大盘，如万得微盘股指数及中证2000指数跌幅较大。行业方面，石油石化、煤炭等板块因涨价与能源替代逻辑股价有韧性，消费者服务、软件等板块则跌幅居前，市场分化明显。
市场回调原因剖析
地缘冲突升级
市场大幅回调直接原因是伊朗局势升级，美伊冲突导致原油价格快速攀升，引发“滞胀”乃至“衰退”担忧，全球交易行为改变，多数风险资产表现弱势。
担忧情绪转变
节奏上，市场由首轮情绪冲击转为对宏观和基本面担忧。一是成本冲击与盈利分化，能源价格上升给国内行业带来成本压力；二是宏观通胀与利率的联动效应，高油价影响美联储货币政策，压制权益市场表现。
当下时点投资建议
短线有望反弹
截至报告发布，因美国和伊朗对话消息变化，油价下行、黄金跌幅收窄、美股反弹，短线事件进展有望带来A股反弹，但仍需关注冲突演进及A股资金面情况。
中期布局良机
当下或为A股中期相对低点，调整后风险进一步释放，估值相对合理，股债性价比有优势。中期宏观环境未变，中国制造优势明显，关注景气成长、周期资源股、高股息等配置主线。
相关问答
A股市场3月23日为何大幅下跌？
3月23日A股市场大幅下跌，主要因伊朗局势升级，原油价格攀升引发“滞胀”担忧，全球风险资产表现弱势，A股市场也受冲击。
市场风格及板块表现有何特点？
风格板块呈现“杀估值”特征，小微盘表现更弱，石油石化、煤炭等板块股价有韧性，消费者服务、软件等跌幅居前。
地缘冲突对市场有哪些影响？
地缘冲突初期带来情绪冲击，之后市场焦点转向基本面与政策主线，引发成本冲击与盈利分化、宏观通胀与利率联动等担忧。
当下时点适合投资A股吗？
短线有望反弹，但需关注冲突演进及资金面。中期来看，当下或为相对低点，风险释放后有布局良机。
配置上应关注哪些主线？
配置上可关注景气成长，如光通信、存储、电池、储能等；周期资源股，如电网设备、化工等；以及高股息板块。
市场回调后估值情况如何？
按风险溢价衡量，截至5%，处于2010年以来的42%分位，估值相对合理。
