政策如何牵引A股跨年行情？
本周行情回顾
指数行情分析
本周A股市场震荡分化，全A指数微涨0.26%。北证50和创业板指涨幅居前，上证系列指数回调。从风格看，小盘风格占优，成长风格上涨，消费和稳定风格下跌。行业方面，通信、军工、电子涨幅居前，煤炭等跌幅靠前。二级行业中，航天装备Ⅱ等收益率前五，焦炭Ⅱ等靠后。
资金流向解读
A股交投活跃度回暖，日均成交额和换手率上升。北向资金日均成交额增加，两融余额上升。本周新成立基金23只，权益类基金发行份额下降但占比上升。IPO和再融资家数及金额有变化，下周限售股解禁规模减小。
估值变动剖析
全A指数PE(TTM)估值降至21.73倍，处于较高分位数；PB(LF)估值下跌至1.79倍，处于中位水平。10年期国债收益率下行，A股债利差处于一定分位数。行业层面，部分行业市盈率估值上涨，房地产等行业估值分位数高，非银金融等较低。
A股市场投资展望
政策指引方向
本周海内外大事不断，美联储降息符合预期但内部分歧扩大。中央政治局会议和中央经济工作会议为2026年经济工作指明方向，强调“稳中求进、提质增效”，突出内需、科技创新，有望推进反内卷政策，强化资本市场作用。
配置机会探寻
投资主线一聚焦“十五五”重点领域，如人工智能、新能源等。主线二关注反内卷政策下制造业和资源板块盈利修复。辅助线一为扩大内需政策下的消费板块布局窗口，辅助线二是出海趋势带动企业盈利提升。短期市场震荡，关注政策红利与景气方向。
风险提示
政策效果风险
国内政策实施后效果存在不确定性，可能无法完全达到预期目标，影响市场走向和投资者决策。
地缘因素风险
地缘政治局势的变化可能引发市场波动，如贸易摩擦升级、地区冲突等，给A股市场带来不利影响。
市场情绪风险
投资者情绪的不稳定会导致市场波动加剧，恐慌或过度乐观情绪可能引发非理性交易，增加市场风险。
临近年底，A股市场虽有震荡，但政策指引下仍有投资机会。关注政策对各领域的影响，合理配置资产，同时警惕风险，在复杂市场环境中把握跨年行情机遇。
相关问答
本周A股市场指数行情有何特点？
本周26%。北证50和创业板指涨幅靠前，上证系列指数回调。小盘风格占优，成长风格上涨，消费和稳定风格下跌。
资金流向方面有哪些变化？
A股交投活跃度回暖，日均成交额和换手率上升。北向资金日均成交额增加，两融余额上升。新成立基金23只，权益类基金发行份额下降但占比上升。
估值变动情况如何？
全79倍，处于中位水平。10年期国债收益率下行，A股债利差处于一定分位数。
政策对市场有哪些指引？
中央政治局会议和中央经济工作会议强调“稳中求进、提质增效”，突出内需、科技创新，有望推进反内卷政策，强化资本市场作用。
投资配置有哪些机会？
投资主线一聚焦“十五五”重点领域，如人工智能、新能源等。主线二关注反内卷政策下制造业和资源板块盈利修复。辅助线一为消费板块，辅助线二是出海趋势带动企业盈利提升。
市场面临哪些风险？
市场面临国内政策效果不确定、地缘因素扰动、市场情绪不稳定等风险。政策实施效果不佳、地缘政治变化、投资者情绪波动都会影响市场。
