2026年AI高景气能否延续？A股成交集中度又将如何变化？

AI高景气现状

进展提速与全球EPS预测上调

2026年AI进展显著提速，这一变化已促使全球2026年EPS预测纷纷上调。科技行业在AI的推动下展现出强大动力，相关公司的盈利预期不断改善。随着技术的突破，AI在各领域的应用不断拓展，为企业带来新的增长机遇。

国内发展阶段变化与高景气稀缺

国内经济发展阶段已发生变化，传统产业驱动时的成交集中度不能与技术革命时期简单比较。目前广谱需求平淡，在2026年的盈利结构中，高景气的领域相对稀缺。而AI作为高增长领域，其相关公司市值和成交占比提升成为必然趋势。

A股成交集中度分析

当前指标未达极值

当下市场前5%个股成交额集中度来到43.9%（MA20，截至4月20日），该指标并未到达极值。选取不同参数对应的集中度水位不同，如选取前5%个股，当前集中度处在2003年以来91.8%历史分位数值，距离历史高点尚有距离。

拥挤度高点与行情高点不同步

2003年以来的8次顶部信号情况各异，有对应行情底部的，也有出现在牛市行情中途的，仅有部分对应后续股价风险。例如15年成交高点与创业板牛市高点时间不同，说明两者并非简单同步关系。

增长对后续走势的关键作用

高成交与高估值时，利润能否延续高增决定后续走势。像15年成交拥挤但业绩不达承诺，21年“茅指数”交易拥挤时利润放缓，都预示着利润增速对股价走势的重要影响。

高景气稀缺性展望

可能打破的两种路径

展望后续，高景气稀缺性被打破有两种可能路径。一是经济有更广泛的复苏，二是AI泡沫破灭、美国衰退。但目前来看，这两种情形演绎概率都不大。

稀缺性有望延续

基于上述情况，高景气稀缺性仍有望延续，A股成交集中度可能持续处在高位。这将使得市场资金进一步向高景气的AI等领域集中，推动相关板块持续发展。

风险提示也不容忽视，历史经验不具备参考性、地缘冲突加剧、稳增长不及预期等因素都可能对市场产生不利影响，投资者需密切关注。

相关问答

2026年AI进展对全球EPS预测有何影响？

2026年AI进展提速，已驱动全球26年EPS预测纷纷上调，显示出AI对企业盈利预期的积极推动作用。

A股成交集中度当前处于什么水平？

当下市场前9%（MA20，截至4月20日），未到达极值，选取不同参数对应集中度水位不同。

高成交高估值时，什么决定后续走势？

高成交与高估值时，利润能否延续高增决定后续走势，如15年和21年的情况所示。

高景气稀缺性被打破有哪两种可能路径？

一是经济有更广泛的复苏，二是AI泡沫破灭、美国衰退，不过这两种情形演绎概率都不大。

A股成交集中度后续可能会怎样？

高景气稀缺性仍有望延续，A股成交集中度可能持续处在高位，资金将向高景气领域集中。

目前A股其余刻画市场短期交易的指标如何？

自3月以来从底部修复后，尚未提示过热，交易集中度只是刻画市场交易的一个维度。