AI浪潮下，中国资产如何迎来“安全溢价”？
国金证券中期策略会聚焦资本市场新趋势
会议主题与背景
国金证券2026年中期策略会以“风云四起，大道徐行”为主题，在全球宏观经济格局深刻调整、科技创新与产业变革加速背景下召开。逾百位重磅嘉宾汇聚，涵盖顶尖学者、产业专家等，共话资本市场新趋势，探索结构性投资机会。
会议主要观点
宏观层面，明确地缘冲突、美元信用、AI资本开支与中国资产重估是下半年四大主线，中国制造业凭全产业链稳定性获“安全溢价”；策略层面，AI浪潮开启有真实景气支撑的“新世界”周期，市场进入高波动状态，建议主打积极防御；债市层面，当前通胀形态与2016年类似，债市仍在方向选择期，窄幅震荡或在三季度后结束。
各领域专家阐述投资核心逻辑与资产趋势
苏晨：卖方研究回归“认知领先”
国金证券研究所所长苏晨指出市场面临“四重风云”，卖方分析师核心工作是“认知的领先”。他提出下半年投资三大核心逻辑，包括跟随国家战略布局，把握产业趋势，选择优质公司长期陪伴成长。
宋雪涛：中国资产迎“安全溢价”
首席经济学家宋雪涛认为地缘冲突、美元信用等是下半年四大宏观主线。美伊博弈虽会影响油价与避险情绪，但中国凭借能源自给率等优势抗冲击韧性强。A股和港股机会多来自国内政策修复等及中国制造的安全溢价。
牟一凌：AI开启“新世界”周期，权益市场主打积极防御
首席策略官牟一凌将本轮AI浪潮定义为“新世界”周期，虽AI叙事压制非美经济体增长，但A股成长股估值扩张快。他建议采取积极防御思路，首推红利资产，关注AI实物消耗环节，中期关注相关受益方向。
尹睿哲：通胀螺旋下的债市抉择
首席资产配置官尹睿哲将当前通胀形态与2016年类比，指出PPI回升到触发资金面转向需多类线索变化，目前后段信号未补齐，债市仍在方向选择期，短期震荡，三季度后或结束窄幅震荡。
策略会对投资与市场趋势的综合影响
投资方向指引
策略会为投资者提供了多维度的投资方向指引。在宏观主线明确的情况下，投资者可围绕地缘冲突、美元信用、AI资本开支等因素，结合中国资产重估趋势，寻找投资机会。如关注具有战略资源价值的红利资产，以及AI实物消耗环节相关领域。
市场趋势判断
对市场趋势的判断有助于投资者把握时机。债市在方向选择期，窄幅震荡状态或在三季度后结束，投资者可据此调整债市投资策略。而AI浪潮开启的“新世界”周期，提示投资者关注相关产业链的发展，提前布局有望受益的领域。
风险与机遇并存
当前市场机遇与风险并存。一方面，中国制造业的“安全溢价”、AI产业链重构带来的投资机会等为投资者提供了盈利可能；另一方面，地缘冲突的不确定性、美元信用变化、市场高波动等也带来了风险。投资者需综合考量，谨慎决策，以实现资产的稳健增值。
相关问答
国金证券2026年中期策略会的主题是什么？
“风云四起，大道徐行”。在全球宏观经济格局调整、科技创新加速背景下召开，众多嘉宾共话资本市场新趋势，探索投资机会。
苏晨提出的下半年投资三大核心逻辑是什么？
一是跟随国家战略，在科技自立自强等方向找优质企业；二是把握产业趋势，关注AI应用落地等带来的机会；三是选择优质公司，做时间的朋友，长期陪伴成长。
宋雪涛认为中国资产在哪些方面具有优势？
中国凭借较高的能源自给率及新能源车渗透率提升等优势，具备更强的抗冲击韧性。出口链条有“安全溢价”，A股和港股机会多来自多方面。
牟一凌为什么将本轮AI浪潮定义为“新世界”周期？
AI占全球GDP比例和扩张幅度媲美历史重要产业建设周期，拉动实物需求，与特定历史时期的成长型周期股行情有相似之处。
尹睿哲认为当前债市处于什么状态？
当前债市仍在方向选择期，基本面信号有利但微观交易结构过热倾向加剧，短期震荡为主，窄幅震荡或在三季度后结束。
策略会对投资者有哪些投资方向指引？
投资者可围绕宏观主线，关注具有战略资源价值的红利资产、AI实物消耗环节等领域，结合市场趋势调整投资策略，把握机会。
