2026年三季度AI投资机会缘何向应用端扩散？
三季度聚焦四大投资主题
全球经济增速的坚实基础
全球经济增速基础坚实且富有韧性，企业端和政府端投资是背后依托。过去几年地缘政治不确定性，促使各国政府对安全领域进行战略规划，需大规模投入，叠加科技巨头在AI的大额资本开支，共同支撑下半年全球经济增长。
四大核心投资主题
汇丰针对三季度提出四大核心投资主题，分别是引领未来的人工智能、各国政府推动的安全与能源自主、多元资产策略、亚洲创新与收益。这些主题反映了当前全球经济和投资市场的关键趋势与机遇。
AI投资机会向应用端扩散
消除AI“泡沫”担忧
从去年年底至今围绕AI的疑虑，已被一季度强劲科技股财报消除。大语言模型能否变现不再是问题，关键是选择盈利赛道和服务。如今大语言模型公司转向以编程为核心、对公业务为主轴的赛道。
投资扩散趋势明显
AI投资正从硬件向软件转移，最终会从上游向中游和下游铺开。全球来看，人工智能引领的未来行情下半年仍可能表现突出，机会遍布AI全生态。中国市场AI主线也清晰，年初至今科创50上涨超40%，硬件领涨，应用端机会也被挖掘。
中国市场科技主线强劲
宏观经济与股市分化
中国宏观经济展现较强韧性，股市体现出相关领域分化，资金向AI硬件、半导体等高景气行业集中。预计A股盈利将向结构性复苏赛道转移，包括材料、能源、信息技术等。
友好政策环境与投资策略
中国政策环境友好，货币政策适度宽松，财政政策支持新质生产力。汇丰在中国股市采用杠铃策略，一头是科技主线，布局AI硬件机会并关注中下游传导；另一头是高息优质央国企，提供稳定回报抗风险。
维持人民币温和升值判断
升值支撑因素
汇丰维持人民币温和升值判断，支撑因素包括全球对美元资产分散化的中长期需求、中国出口及产业链优势短期内难以被取代等。
多元资产策略提升韧性
市场波动成常态，单一资产难应对，债券与股票、黄金与股票相关性都发生变化。投资需拓宽多元化工具，通过多元资产策略提升组合韧性。
相关问答
三季度全球经济增长的重要依托是什么？
企业端和政府端的投资，包括各国政府对安全领域的战略规划投入，以及科技巨头在AI方面的大额资本开支。
汇丰提出的三季度四大核心投资主题是什么？
引领未来的人工智能、各国政府推动的安全与能源自主、多元资产策略、亚洲创新与收益。
AI投资机会扩散趋势如何？
从全球看，机会从硬件向软件转移，最终向中下游铺开。中国市场也如此，年初至今科创50硬件领涨，应用端机会被挖掘。
中国股市资金流向有何特点？
资金向AI硬件、半导体等高景气行业集中，预计A股盈利向结构性复苏赛道转移，如材料、能源、信息技术等。
汇丰在中国股市采用什么投资策略？
采用杠铃策略，一头是科技主线，布局AI硬件机会并关注中下游传导；另一头是高息优质央国企，提供稳定回报抗风险。
汇丰维持人民币温和升值判断的支撑因素有哪些？
全球对美元资产分散化的中长期需求、中国出口及产业链优势短期内难以被取代等。
