中国AI硬件为何盈利可见度更高？
全球资金寻找盈利确定性
利率环境影响投资倾向
在美国10年期国债收益率维持在4%以上时，投资者对企业盈利关注度显著提升。如今年标普500指数有回报，但比特币、黄金等因无法产生实质性盈利而跑输，凸显盈利的重要性。
区域股市分化体现盈利因素
韩国KOSPI指数今年接近翻倍，因存储芯片企业盈利拉动；A股表现良好得益于盈利增长。而港股互联网板块虽估值低，但市场等待AI投入转化为盈利，短期内A股配置性价比优于港股。
港股盈利回暖预期与机会
港股互联网板块盈利回暖预计在三季度至四季度显现，相关业绩11月披露。部分互联网龙头估值处历史低位，中报季若能提供清晰AI发展路线图和盈利预期，估值修复空间值得关注。
中国AI优势在硬件端体现
外资对A股关注度升高
高盛观察到今年外资对A股关注度升高，A股在AI生态圈有更多盈利增长确定的标的。研究发现中国AI产业链硬件层盈利兑现能力最强。
中国硬件端的成本和效率优势
投资AI能源和基础设施，中国优势明显，制造业成本和效率优于欧美。在半导体、存储、PCB及电力设备等基础设施环节，中国企业均有较强优势。
硬件与互联网板块盈利预测变化
过去一年，中国AI硬件板块盈利预测上调，互联网板块盈利预期下修，美国市场也如此，互联网巨头近半年跑输一些硬件公司。
外资仍存回流空间
全球新兴市场配置格局
目前海外资金对韩国、日本等市场配置接近历史高位，对中国资产配置比例低于2021年高点，随着盈利预期改善，中国市场吸引增量资金回流潜力大。
外资配置数据变化
截至6月初，全球对冲基金对中国股票总配置敞口升至7.8%，净配置敞口升至8.5%；全球主动型基金对中国股票配置比例为6.2%，低配幅度收窄。
中国资本市场走势的变量
下半年中国资本市场走势受宏观政策节奏、中美高层互动、中报季盈利验证及全球AI资本开支等变量影响。若相关因素向好，将提振投资者信心。
相关问答
全球资金为何更看重盈利确定性？
在全球利率维持高位时，资金追求盈利确定性，如今年比特币、黄金等因无实质性盈利跑输，投资者更关注企业盈利。
中国AI硬件产业链优势体现在哪？
中国在AI硬件产业链优势明显，制造业成本和效率优于欧美，在半导体、存储等基础设施环节具备较强优势。
港股互联网板块盈利情况如何？
港股互联网板块估值处历史低位，盈利回暖预计在三季度至四季度，相关业绩11月披露，中报季若有清晰盈利预期，估值有修复空间。
外资对中国市场配置有何变化？
截至6月初，全球对冲基金对中国股票配置敞口上升，全球主动型基金对中国股票低配幅度收窄，过去三个月中国在全球主动型新兴市场基金中配置提升幅度居首。
下半年中国资本市场走势受哪些因素影响？
受宏观政策节奏、中美高层互动、中报季盈利验证及全球AI资本开支等影响，若相关因素向好，将提振投资者信心。
