2025年海内外科技厂商AIDC投建潮下，基建相关产业有何机遇？

AIDC投建狂潮下的整体背景

AIDC的概念与重要性

AIDC即人工智能数据中心，是一个由硬件、软件、网络和应用等多层面组成的复杂系统，集成了高性能计算能力、大数据处理能力、人工智能算法和云计算服务。它是当今科技发展的关键基础设施，各大科技公司都在积极布局AIDC建设。例如，美国的微软、谷歌，中国的中国移动、中国电信等都投入了大量资金用于AIDC建设。AIDC的发展对整个科技行业的进步有着重要的推动作用，它为人工智能、大数据等技术的发展提供了强大的算力支持。

海内外科技厂商的AIDC投建现状

在海外，美国科技厂商在AIDC投建方面表现积极。如微软2024年AIDC投资金额高达460亿美元，谷歌投资330亿美元。在国内，中国移动和中国电信两大运营商主力牵头布局AIDC建设，投资金额以中国移动领衔超千亿元。众多科技企业如华为等也在其中提供支持。根据彭博一致预期，阿里、腾讯、百度等国内云厂商，亚马逊、谷歌、微软等海外云厂商在2025年资本开支也有望增长。

AIDC对供电系统的影响与机遇

燃气轮机在供电方面的机遇

需求端

以北美为代表的地区，AI数据中心建设使用电需求高速增长。美国云厂商将较多CAPEX投入本土数据中心建设，如微软预计2025财年超50%的CAPEX投资在美国。数据中心成为美国新增用电主要来源，2024-30年电力需求将从178TWh增长至606TWh。美国电网存在分散、老化等问题，新能源易受天气影响且电网传输能力不足，导致输电堵塞成本高，而数据中心区域性分布加剧了缺电情况。但AI数据中心要求稳定供电，燃气轮机发电具备热效率高、快速响应、建设周期短等优势，成为北美数据中心供电短期最优解决方案，许多科技厂商新AI数据中心选择天然气供电。

供给端

全球燃气轮机主机厂格局集中，三菱、西门子、GEVERNOVA在2023年合计市占率达76%。由于技术壁垒高、扩产周期长，燃气轮机供不应求，价格持续上涨。不过，三大龙头在2024年Q3都有扩产计划。燃气轮机使用寿命长，后市场广阔，后服务市场格局同样集中。据测算，2025-28年，全球由AI数据中心驱动的燃机新增市场空间将从29亿美元上升至151亿美元。

柴油发电机在供电方面的机遇

需求端

在国内，互联网云厂商领衔2025年数据中心投资，大规模算力集群快速增长。大型云厂商数据中心建设优先考虑高冗余性和可扩展性，应急电源需求激增。柴油发电机与UPS相结合，是我国数据中心备用电源系统的成熟应用，具有高可靠性等特点，是中短期数据中心备用电源的主流选择。

供给端

柴油机约占发电机组成本的70%，外资品牌主导柴油发动机供给，在手订单饱满、交付拉长。2H24以来，随着数据中心投资从海外延伸至国内，国产品牌发动机有望迎来替代验证潮，OEM有望量利齐增。经测算，2025-27年柴发OEM/发动机市场空间中枢为109/77亿元。

AIDC对制冷系统的影响与机遇

液冷技术的需求增长

随着AI的发展，AIDC功耗增加且PUE要求趋严。液冷方案相比传统风冷具有降低电力成本、冷却性能优异的优势。传统风冷在机柜功率超过10kW后性价比大幅下降，而AIGC促使业界建设更高功率机柜，已远超风冷上限。为了达到数据中心PUE的严格要求，液冷技术可将PUE降至1.1甚至接近1.0，因此液冷渗透有望加速。

液冷技术的供给情况

目前液冷有冷板式、浸没式、喷淋式三种方案，冷板式液冷为目前主流，2023年中国冷板式液冷市场份额达65%。液冷板和冷冻水分配单元（CDU）价值占比较高，液冷泵是CDU的重要组件。国内液冷厂商大致分为三个梯队，包括服务器厂商、精密空调制造商和新兴小型液冷厂商。假设全球AI服务器出货量复合增速、功耗增长、液冷技术渗透率提升等情况，预计全球2029年AI服务器液冷市场规模或达2372亿元。

AIDC对加工系统的影响与机遇

耗材端的机遇

AI服务器拉动特高层PCB/HDI需求，2024-2028年全球PCB呈现结构性分化，高端PCB迎来快速发展。在高端PCB制造中，由于高层板板厚变厚、线宽线距小、钻孔毛刺突出等原因，导致PCB钻针消耗量价齐升。中国主导全球PCB制造，2025年我国PCB产值预计为415亿美元，占全球54%。高层PCB带来涂层钻针渗透率提升，以鼎泰高科为例，带涂层的钻针单价有向上弹性。

加工端的机遇

燃气轮机零件复杂，对机床要求提高。其叶片曲率变化大、间距小，目前国内大多使用海外品牌的五轴联动叶片加工中心，国产设备替代有很大空间。2021-2024年我国五轴联动机床市场增速14%，2024年市场规模达120亿元。

风险提示

AIDC投资如果不及预期，会影响供电、制冷、加工装备的需求量。像液冷等新技术发展不及预期，将影响液冷产业链各环节需求。由于燃气轮机主机厂多在海外，若有关税风险，可能影响中国零部件供应商的出货量和价格。

AIDC是什么？为什么科技厂商积极投建？

AIDC是人工智能数据中心，集成多种技术服务。科技厂商积极投建是因为它为人工智能等技术提供算力支持，有助于提升企业在科技领域的竞争力。

燃气轮机在北美数据中心供电方面有何优势？

燃气轮机发电热效率高、能快速响应需求、建设周期短、电力输出稳定、成本低且相对清洁，适合北美地区的能源结构，所以成为北美数据中心供电的短期最优解决方案。

柴油发电机在国内数据中心备用电源中的地位如何？

柴油发电机与UPS结合，是国内数据中心备用电源系统的成熟应用，具有高可靠性等特点，在中短期是国内数据中心备用电源的主流选择。

液冷技术相比传统风冷有哪些优势？

液冷技术相比传统风冷的优势在于能显著降低电力成本，凭借水的高吸热能力带走更多热量，冷却性能更优异，能突破风冷散热密度极限，更符合AIDC发展需求。

高端PCB制造为什么会使钻针量价齐升？

因为在高端PCB制造中，高层板板厚变厚、线宽线距小、钻孔毛刺突出等因素，导致PCB钻针消耗增多，同时涂层钻针等使单价有向上弹性。

国产五轴机床在燃气轮机制造中有何机遇？

燃气轮机零件复杂，目前多依赖海外品牌五轴机床。国产五轴机床市场增速高，规模不断扩大，有机会在燃气轮机制造中替代海外品牌，实现国产设备的突破。