2024年并购重组政策加码，两大方向有何机遇？

并购重组政策的发展历程与现状

A股市场并购重组政策的历史阶段

2014年之后我国并购重组政策经历了不同阶段。2014-2016年9月处于鼓励阶段，“国九条”鼓励市场化并购。之后政策收紧，2018年9月又开始松绑，到2024年重磅政策持续加码，鼓励跨界并购等。这一系列的政策变化对市场有着深刻的影响。不同阶段的政策调整反映出市场发展需求的变化，也影响着企业的并购重组决策。

政策变化下的并购重组事件数量及主体变化

从数量上看，2007年以来有超1800起重大重组事件。2015-2016年在政策鼓励下事件数量较多，之后政策收紧数量下滑。从主体看，2013年前央国企为主，2014年后民企主导，2020年央国企占比回升。这种变化体现出不同时期不同类型企业在市场中的活跃度和发展态势。

2024年并购重组政策的特点与影响

2024年并购重组政策的具体举措

2024年4月新“国九条”加大改革力度，6月“科创板八条”支持科创板并购，9月“并购六条”强化资源配置等。多地也推出政策支持。这些政策从不同角度为并购重组提供了良好的政策环境，为企业开展并购重组活动提供了更多的机遇和保障。

政策影响下的市场表现

2024年1-10月A股首次公告重大重组事件达100起，较2023年升温。“并购六条”发布后的10月达20起。科创板在相关政策下重组事件也显著上升。这表明政策对市场的刺激作用明显，企业在政策利好下积极开展并购重组活动。

并购重组的价值与潜在受益标的选择

并购重组对上市公司的价值

上市公司通过并购重组可实现外延式增长。从业绩增速看，完成重组事件的公司业绩增长明显。从股价效应看，对竞买方上市公司股价有正面作用，在公告日、短期、中期都有正向的涨跌幅表现。这体现出并购重组在企业发展和市场价值提升方面的重要意义。

潜在受益标的的选择方向

可从板块、行业、公司三个层面寻找。以科创板为代表的双创板块是政策鼓励方向。中小市值公司并购重组有业绩和股价弹性，符合新质生产力方向的更明显。央国企等传统行业头部公司会加大产业链整合力度，这些都是潜在的受益标的特征。

相关问答

2014-2016年9月并购重组政策有何特点？

这一阶段是鼓励阶段，2014年“国九条”鼓励市场化并购重组，政策的特点是积极鼓励企业开展并购重组活动，推动市场的并购重组进程。

2024年政策支持下哪些板块并购重组事件增多？

科创板在2024年政策支持下，首次公告的重大重组事件数量已达10起，远超过去数年。还有以央国企为代表的传统行业并购重组事件也有增多趋势。

并购重组对上市公司业绩有何影响？

从统计数据看，完成重大重组事件当年业绩增速中位数高达5%，对上市公司业绩有显著的增长促进作用。

并购重组事件对竞买方股价的短期影响如何？

重大重组事件首次披露日至T+1%，对竞买方的股价在短期内整体是正向影响。

为什么要关注央国企的并购重组？

央国企为代表的传统行业头部公司有望加大对产业链的整合力度，在2024年并购重组政策支持下，会有更多的并购重组动作，带来新的市场机遇。

2024年并购重组政策对新质生产力培育有何作用？

支持科技型企业并购重组进而培育新质生产力是政策主基调，中小市值且符合新质生产力培育方向的公司并购重组有业绩和股价弹性，有利于新质生产力的培育。