2025年玻纤企业盈利改善，价格与产能是关键因素吗？

玻纤企业盈利改善的市场背景

2024年玻纤企业的整体状况

2024年一季度玻纤价格触底回升，全年玻纤企业整体盈利能力逐步改善。随着价格和盈利的恢复，在建产线陆续点火，2024年行业新点火产能同比增长89%。截至2025年4月底，国内玻纤CR5达74%，供给格局稳定且集中。这一格局为2025年玻纤企业盈利的进一步改善奠定了良好基础。

产量与进出口情况

2024年我国玻璃纤维纱产量达756万吨，同比增长4.6%，不过产量增速自2022年以来连续三年回落。在进出口方面，2024年我国玻纤及制品出口量增长、进口量下降，但出口均价下降、进口均价上升。2025年Q1出口受出口退税率降低及海外关税政策影响，出口量同比下降。部分企业在海外有产能布局，如中国巨石和国际复材。

盈利改善的关键因素分析

价格与成本的影响

2024年相关公司吨售价和吨成本同比大多下降，产品结构以长协定价为主的公司价格降幅较大，2024年行业复价效果未完全显现。2025年1-4月部分产品均价同比上升，像风电纱等产品长协复价有望支撑2025年玻纤企业盈利能力进一步改善。这表明价格的回升对盈利改善有着重要意义。

企业盈利能力的变化趋势

2024年中国巨石等企业扣非归母净利润同比有所下滑，不过销量增长和价格恢复使收入同比增速大多转正。2024年Q2起玻纤企业盈利能力整体呈逐季度回升趋势，2025年Q1各企业扣非归母净利率环比均延续改善趋势，这显示出企业盈利能力在逐步增强。

企业的费用、资本支出与在建工程情况

吨费用的趋势

2024年相关公司吨期间费用整体呈下降趋势，但出口占比较高的企业汇兑损益对财务费用影响较大。这说明在整体费用下降的情况下，部分企业仍受到汇率因素的影响，不过整体费用的下降对企业盈利是有利的。

资本支出与在建工程

2024年各企业资本支出除山东玻纤外同比均有所下降，在建工程在项目陆续投产后明显下降，如中国巨石等企业在建工程余额相比2023年末有较大幅度的变化。整体来看，本轮玻纤投产高峰或接近尾声，但仍需关注新进入者的扩产节奏，这对行业的供给格局和企业盈利有着潜在影响。

2025年玻纤企业盈利改善是多种因素共同作用的结果。在价格有望继续回升、企业盈利能力逐步增强以及投产高峰接近尾声等情况下，玻纤企业有望继续提升盈利能力，但也要注意需求不及预期、产能投放超预期和能源成本上升等风险。

相关问答

2024年玻纤企业产能有何变化？

3万吨，同比增长89%。

2024年玻纤进出口的价格有何特点？

1%。

2025年部分玻纤产品价格上升对企业盈利有何影响？

2025年部分产品如风电纱等长协复价，其均价上升有望进一步支撑玻纤企业盈利能力改善。

2024年玻纤企业盈利能力逐季回升的原因是什么？

2024年销量增长及价格恢复带动收入同比增速大多转正，同时吨期间费用整体呈下降趋势，促使企业盈利能力逐季回升。

为什么说本轮玻纤投产高峰接近尾声？

2024年各企业资本支出大多下降，在建工程在项目陆续投产后明显下降，所以整体看本轮玻纤投产高峰或接近尾声。

玻纤企业面临哪些风险？

玻纤企业面临玻纤需求不及预期、产能投放超预期、能源成本显著上升等风险。