创业板创新高，资金却在跑，谁才是上涨的幕后推手？

创业板指4月强势突破

指数屡创新高

4月创业板指走势强劲，频频刷新近十年高点。4月17日盘中一度上探3685.1点，再创2015年7月以来新高，当月累计涨幅达15.49%。个股层面也十分火热，多只个股涨幅惊人，如张小泉涨幅超90%，宏景科技涨幅超84%。

多因素驱动上涨

对于本轮行情，各方看法不一。永赢创业板指数基金经理认为AI算力需求与新能源板块机会共同推动；富国基金王乐乐觉得业绩景气是主因；招商基金邓和权称是科技成长引领的结构性行情。推升权重龙头的资金包括国内机构主动配置、融资资金及产业资本。

投资者的“体感偏差”从何而来？

结构错配致偏差

投资者“赚指数不赚钱”，根本原因是创业板指数结构性与个人持仓结构错配。指数上涨由少数权重股和特定赛道驱动，个人投资者偏好中小市值、题材概念股，权重低，持仓组合难跟上指数。

个人投资缺陷

部分个人投资者缺乏系统投资框架，决策基于短期消息和情绪，非公司基本面研究。且忽视交易成本，频繁交易侵蚀长期收益。创业板指数行业分布特征也加剧了这种偏差，指数产品规模扩容强化了结构性行情。

ETF能解“赚指数不赚钱”困局吗？

ETF的作用与局限

配置创业板ETF或创业板50ETF能消除“体感偏差”，获与指数相近收益，避免个股选择不当跑输大盘。但有局限性，收益取决于指数，放弃精选个股获超额收益机会，无法规避系统性和行业集中风险。

投资建议

罗昊建议投资者从博弈个股转向优化配置，用指数工具获板块机会，结合风险承受能力做好仓位管理和持有纪律。华南基金投研人士称看好创业板长期趋势可投资ETF，但要做好风险评估。金鹰基金金达莱认为创业板50ETF等是较好选择。

尽管创业板指4月表现亮眼，但已有不少资金撤离。超过八成跟踪创业板相关指数的宽基ETF本月遭遇资金净赎回，合计超145亿元，不过部分细分赛道如新能源ETF有小幅净流入。投资者需综合考虑自身情况，谨慎选择投资方式。

相关问答

4月创业板指的表现如何？

49%，多只个股涨幅显著。

创业板指上涨的原因有哪些？

永赢基金经理认为是AI算力需求与新能源板块机会推动；富国王乐乐觉得业绩景气是主因；招商邓和权称是科技成长引领的结构性行情。

投资者“赚指数不赚钱”的原因是什么？

根本原因是创业板指数结构性与个人持仓结构错配，个人投资者偏好与指数权重股不同，且投资缺乏框架，忽视成本，加剧偏差。

配置创业板ETF有什么作用和局限？

能消除“体感偏差”，获与指数相近收益，避免个股选择问题。但收益取决于指数，放弃超额收益机会，无法规避系统性和行业集中风险。

当前创业板相关板块的资金流向如何？

截至4月17日，超八成跟踪创业板相关指数的宽基ETF本月遭遇资金净赎回，合计超145亿元，部分细分赛道如新能源ETF有小幅净流入。

对于投资创业板，有哪些建议？

罗昊建议优化配置，用指数工具获板块机会并做好仓位管理；华南基金投研人士提醒看好可投资ETF但要做好风险评估；金鹰基金金达莱认为创业板50ETF等是较好选择。