东方电缆：海缆龙头如何凭借技术与资源在海内外市场腾飞？

东方电缆的发展历程与行业地位

深耕电缆行业二十余年

东方电缆在电缆行业已经扎根二十多年，在这期间不断发展壮大。它的业务涵盖陆缆、海缆和海洋工程等多个方面，这些业务广泛应用于电网建设、轨道交通以及海上风电等众多领域。二十多年的经验积累，使得东方电缆在电缆行业具有深厚的底蕴，能够应对各种复杂的市场需求。

海缆行业的核心供应商

东方电缆是国内陆地电缆、海底电缆系统的核心供应商。特别是在海缆方面，自2005年投身海底电缆研发以来，已经累计提供了1.2万公里的海底电缆。这一成果充分展示了其在海缆生产制造方面的强大实力，也奠定了它在海缆行业的核心地位。

海缆业务助力业绩大幅增长

营收的显著增长

国家能源战略规划对海上风电的大力扶持，让东方电缆的海缆系统及海洋工程业务自2018年开始爆发式增长。从2018年到2023年，其营业收入从11.40亿增长至34.76亿元，复合年增长率CAGR为24.97%，营收占比也不断提升，成为主营收入的重要来源。这一增长体现了海缆业务的巨大潜力。

毛利率的巨大差异

海缆系统及海洋工程业务与陆缆系统在毛利率上存在巨大差异。2023年陆缆系统毛利率仅为7.96%，而海缆系统毛利率高达49.14%，海洋工程业务毛利率为24.53%。高毛利率的海缆业务推动了东方电缆整体业绩的提升，营业总收入从2018年到2023年增长显著，归母净利润也大幅增长。

海内外市场需求带来新机遇

国内市场的新发展

尽管2021年风电补贴最后一年的抢装潮后，国内海上风电装机进度有波动，但随着各沿海省份落实“十四五”海上风电规划，国内市场仍有潜力。2024年上半年全国风电新增并网容量增长，其中海上风电也有增长，海缆行业有望迎来新需求爆发。

海外市场的广阔前景

海外市场海风新增装机量大幅增长。2024年全球海风新增装机预计同比增长63.9%，2024-2033年总量将达422GW。东方电缆2024年前三季度业绩增长，海缆系统及海洋工程营收同比增长，海外订单不断，未来将更侧重海洋业务发展。

技术与码头资源推动海外布局

技术的领先地位

东方电缆经过多年技术创新和积累，在海缆领域实现多项核心技术突破。其500kV超高压交流海缆生产制造能力领先，交直流海缆电压等级覆盖广，在软接头、脐带缆技术等高难度产品上也有优势，产品达到国际主流企业水平。

码头资源的重要性

海缆产品特性决定其对一次性连续生产长度要求高，需船舶运输，码头资源成为稀缺资源和核心竞争力。东方电缆正在规划“3+1”产业体系，国内已建和在建多个海缆基地，同时谋划海外基地，凭借码头资源加速海外布局。

东方电缆的主要业务有哪些？

东方电缆主要业务包括陆缆、海缆和海洋工程。这些业务广泛应用于电网建设、轨道交通、海上风电等领域。

为什么海缆业务能让东方电缆业绩大幅增长？

海缆业务受益于国家能源战略对海上风电的扶持，营收增长快，且海缆系统及海洋工程业务毛利率远高于陆缆系统，从而推动整体业绩增长。

国内海上风电的发展对东方电缆有何影响？

国内海上风电发展虽有波动，但随着“十四五”规划的落实，仍有新需求爆发，这为东方电缆带来机遇，推动其海缆业务发展。

东方电缆在海外市场有哪些布局？

东方电缆在“十四五”规划中有国际化目标，2022年在荷兰设立子公司，取得荷兰、英国、中东等地的海外订单，正在谋划海外产业基地。

东方电缆的技术优势体现在哪里？

东方电缆在海缆领域有多项技术突破，500kV超高压交流海缆生产制造能力领先，交直流海缆电压等级覆盖广，在软接头、脐带缆技术等方面也有优势。

码头资源对东方电缆有何意义？

码头资源对东方电缆意义重大，因为海缆需船舶运输，码头资源是稀缺资源和核心竞争力，有助于其构建产业体系和加速海外布局。