美国“对等”关税来袭，国内政策如何对冲？
美国对等关税措施的内容与影响
对等关税措施的具体内容
北京时间4月3日凌晨，特朗普公布的对等关税措施包含两个主要方面。一是对全球征收10%的基准关税，于4月5日生效；二是对美国贸易逆差最高的60个国家征收额外关税，其中对中国加征关税税率为34%，于4月9日生效。这一措施的涵盖范围广泛，涉及众多国家和大量的商品。
对全球经贸摩擦的加剧作用
“对等”关税极大地加剧了全球经贸摩擦。与之前1月-3月美国对特定国家、特定产品征收关税不同，此次对等关税无论是全球基准关税还是对60个国家的额外关税，范围都大幅扩大。而且额外关税税率整体偏高，超出外资机构预期。这导致包括中国在内的多个国家宣布反制，短期内全球经贸摩擦迅速升温。
美国的潜在意图
美国的意图较为明显，一方面是围堵中国。对华加征高额关税，特朗普就职以来不断累加，本次加征后美国对中国出口商品的加权关税税率将大幅提升，远高于中国对美国的相应税率，并且后续仍有进一步加征的可能。另一方面是推动制造业回流美国，从其对不同区域加征关税呈现“梯度”特点可见一斑，这可能改变当下的贸易模式。
国内政策的应对与可能的发力方向
中方的反制措施
4月3日上午中方已表示将实施反制措施。由于4月9日前中美双方通过谈判降低关税税率或获得豁免的概率较低，且特朗普之前有进一步加征关税的表态，这可能促使国内加速出台相关储备政策。中方可能在美国供应链关键产品上予以反制。
国内政策的对冲举措
国内更重要的是实施一系列举措对冲美方加征关税的影响。回顾2018年中美经贸摩擦和2020年疫情期间出口下行压力大的情况，结合近期国内经济高频数据，下一阶段政策可能在出口企业扶持、促进出口商品转内销、提高消费财政资金支持力度、地方政府资金支持加速项目建设、选择时机降准等领域发力。
关键的政策窗口期
4月末的中央政治局会议是一个关键的窗口期，有望进一步明确政策方向与线索。这一会议将对国内应对美国对等关税措施产生的经济影响有着重要的引导意义，是确定政策走向的重要依据。
市场波动下的布局策略
市场波动的原因
4月2日美国“对等关税”落地幅度超市场预期，各国的反制措施以及与美国的谈判都会扰动市场。国内经济基本面支撑偏弱，3月下旬高频数据显示经济基本面边际弱化，这些因素共同导致4月市场面临内外部风险扰动，波动加剧。
配置思路
在这样的市场环境下，后续市场有望延续震荡态势。配置思路可以围绕市场轮动，沿着滞涨低估且有潜在催化剂的方向寻找布局机会。例如，可以关注稳健性的银行、保险，它们具有稳定的经营模式；政策催化的汽车、家电、医药，这些行业受政策影响较大；还有景气改善的有色金属，具有一定的发展潜力。
相关问答
美国对等关税措施的生效时间分别是什么？
美国对全球征收10%的基准关税于4月5日生效，对美国贸易逆差最高的60个国家征收额外关税（对中国加征34%关税）于4月9日生效。
美国对等关税措施为何会加剧全球经贸摩擦？
因为此次对等关税范围大幅扩大，涵盖全球基准关税和对60个国家的额外关税，且额外关税税率偏高，导致多个国家宣布反制，所以加剧了全球经贸摩擦。
美国围堵中国在关税上有哪些表现？
特朗普就职以来不断对中国加征关税，本次加征后美国对中国出口商品加权关税税率远高于中国对美国的，后续还有进一步加征的可能，这体现了美国在关税上围堵中国。
国内可能在哪些方面对美国进行反制？
国内可能在美国供应链关键产品上对美方予以反制，同时还会实施一系列政策对冲美方加征关税的影响，如扶持出口企业等。
4月末中央政治局会议对国内政策有何重要性？
4月末的中央政治局会议有望明确应对美国对等关税措施的政策方向与线索，是确定政策走向的重要依据。
市场波动下可关注哪些品种进行布局？
可关注稳健性的银行、保险，政策催化的汽车、家电、医药和景气改善的有色金属等品种进行布局。
