钢铁行业：利好政策下需求上升，前景如何？

财云财经阅读：68332024-10-26 20:30:00评论：0

摘要： 钢铁行业需求边际上升、库存下降、盈利率回升，利好政策持续加码，涉及房地产、基建、制造业等方面，有助于行业并购和估值修复。

钢铁行业需求现状：上升趋势明显

在当前的钢铁行业中，需求的变化备受关注。从数据来看，上周五大品种钢材表观消费量达到910.97万吨，环比上升了18.14万吨。这一数据表明钢铁的需求在逐渐增加。这种需求的上升并非偶然，从宏观环境到微观市场的多种因素共同促成了这一现象。

需求增长的多方面因素

不同领域的需求拉动

在建筑领域，房地产和基建是钢铁需求的两大主要板块。尽管房地产市场之前面临一定的困境，但随着一系列利好政策的出台，对钢铁的需求有望止跌企稳。例如，住建部将联合多部门打出组合拳推动房地产市场回稳，这意味着建筑工程的开展会增加，从而拉动钢铁的需求。基建方面一直发挥着托底作用，在稳定钢铁需求上有着不可忽视的影响力。

制造业的稳定需求

制造业也是钢铁需求的重要来源。在当前经济环境下，制造业需求平稳增长。随着科技的发展，制造业对钢铁的品质和种类也有了更多的要求，这促使钢铁企业不断进行产品升级以满足需求。例如汽车制造行业，高强度、轻量化的钢铁材料需求在不断上升。

钢铁行业：利好政策下需求上升，前景如何？

库存持续下降及其意义

目前，钢铁的总库存为1272.55万吨，环比下降37.55万吨，并且维持在2015年以来同期最低水平。库存的持续下降是需求上升的一个重要信号。一方面，这反映出市场对钢铁的消化能力在增强；另一方面，也说明钢铁企业的生产和销售节奏在逐渐趋于合理。较低的库存水平也有助于稳定钢铁价格，避免因库存积压导致价格大幅下跌的情况发生。

钢企盈利率回升：行业复苏的标志

钢企的盈利率情况是衡量钢铁行业健康程度的重要指标。根据相关数据，247家钢企盈利率达到74.46%，环比上升3.03个百分点。这一数据的背后有着多方面的原因。

成本与价格因素

从成本方面来看，虽然上周45港进口铁矿库存15297.53万吨，环比升191.6万吨且维持高位水平，但基于2024钢铁供给收缩及全球铁矿增产预期，铁矿供需偏宽松，矿价中枢将环比下降。这对于钢企来说，在一定程度上降低了生产成本。

钢价回升的影响

在需求及预期回暖的情况下，钢价出现回升。上周螺纹、热卷模拟吨毛利虽然环比有所下降，但整体钢企盈利率依然上升。钢价的回升使得钢企在销售产品时能够获得更多的利润，这直接促进了钢企盈利率的提升。钢企盈利率的持续回升，不仅意味着钢企自身的经营状况在改善，也预示着整个钢铁行业正在逐步走向复苏。

利好政策加码：为钢铁行业注入强心剂

2024年以来，利好政策不断为钢铁行业的发展助力。

房地产相关政策的推动

在众多政策中，房地产相关政策对钢铁需求有着深远的影响。例如，央行允许政策性银行、商业银行向有条件的企业发放贷款收购房企存量土地；国家金融监管总局预计2024年底“白名单”项目贷款审批通过金额将翻倍，超过4万亿元；财政部拟会同相关部门实施利用专项债收储土地和收购存量商品房政策；自然资源部研究设立收购存量土地专项借款。这些政策的实施，旨在促进房地产市场平稳健康发展。随着房地产市场的逐步企稳，对钢铁需求的负向拖拽将逐步消失。

行业并购与集中度提升政策的助力

从供给端来看，行业盈利自2022年开始下降，持续亏损约两年时间，行业持续的并购、集中度提升已成为行业共识。《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》指出“上市公司应综合运用并购重组等方式提升上市公司投资价值”。这一政策预期将助力钢铁行业的并购，龙头钢企的成长空间有望打开。随着行业集中度的提升，钢铁行业的盈利将得到修复。