高盛为何看好2026年中国股市表现？这三个判断、理由和方向值得关注！

高盛对2026年中国股市的三个判断

维持超配评级

高盛在报告中表明，在亚洲市场里对A股和H股维持超配评级。这显示出高盛对中国股市在亚洲市场中的潜力较为看好，认为其具有超越其他亚洲市场股票的投资价值，吸引投资者增加对A股和H股的配置。

预测指数上涨

高盛预测MSCI中国指数和沪深300指数在2026年将分别上涨20%和12%。这一预测基于对中国股市多方面因素的综合考量，反映出高盛对市场未来走势的积极预期，为投资者提供了明确的收益参考。

回报相对均衡

预计未来3个月A股和H股的回报将相对均衡。这意味着在短期内，A股和H股的表现不会出现较大分化，为投资者在这一阶段的投资选择提供了相对稳定的预期，降低了投资决策的难度。

看好中国股市的三个主要理由

基本面改善

中国上市企业盈利有望加速增长。2026年股市上涨将转为盈利驱动，得益于2025年低基数及人工智能等驱动因素。出口和人工智能科技领域或成盈利关键贡献者，如TMT行业盈利有望增长约20%。

估值仍具吸引力

中国股市估值相对合理。当前MSCI中国指数和沪深300指数远期市盈率基本处于或略高于周期中段水平，且从全球范围看，MSCI中国指数当前估值相对于发达市场和其他非中国新兴市场仍有折价，未来上行机会可能未被充分体现。

资金面支持

多个渠道对中国股市的配置仓位仍然较低。全球对冲基金对中国股票净配置和总配置比例低，未来有望提升。境内投资者方面，实际利率下降等因素可能推动个人投资者资金转向股票，高盛预测2026年可能有超3万亿元新增境内资本流入股市。

高盛建议的三个配置方向

受益人工智能与政策的民营企业

高盛特别列出“中国十大民营领军企业”，包括腾讯、阿里巴巴等。认为这些企业受益于人工智能发展和政策支持，有望进一步提升在中国股市的主导地位，类似美国的“七巨头”股票，具有较高投资价值。

“十五五”规划建议支持方向

报告建议2026年投资组合应与中国政策方向保持一致。投资者若顺应广泛政策趋势，有望获得显著超额收益，这为投资者指明了跟随政策导向进行投资布局的方向。

受益出口强势的出海龙头企业

中国上市公司海外收入占比不断增加，出口强劲增长对上市企业利润形成积极贡献。拥有强大资产负债表和现金流、具备规模经济和领先技术的行业领军企业，更有能力开拓国际市场，值得投资关注。

相关问答

高盛对2026年中国股市的盈利增长有何预测？

预计MSCI中国指数和沪深300指数2026年盈利增长均为14%，高于2025年的4%和8%，得益于低基数及人工智能等驱动因素。

中国股市当前估值处于什么水平？

当前MSCI中国指数和沪深5倍，基本处于或略高于周期中段水平。

全球对冲基金对中国股票的配置情况如何？

全球对冲基金目前对中国股票的净配置和总配置比例分别为5%，仍显著低于此前周期峰值。

哪些民营企业被高盛特别列出？

包括腾讯、阿里巴巴、宁德时代、小米、比亚迪、美团、网易、美的集团、恒瑞医药、携程这“中国十大民营领军企业”。

中国上市公司海外收入占比有何变化？

所有中国上市公司的海外收入占比已从2015年的12%增至目前的16%，预计到2030年底将达到20%。

境内机构投资者持有境内股票上市市值比例如何？

目前境内机构投资者持有境内股票上市市值的14%，远低于发达市场（59%）和新兴市场（50%）的平均水平。