供给端政策下，钢企中期盈利为何能实现修复？

钢企上半年业绩与行业现状

营业收入与利润情况

2025上半年，中钢协重点统计钢铁企业累计营业收入为29,985亿元，同比下降5.79%，但利润总额达592亿元，同比增长63.26%，平均利润率为1.97%，同比上升0.83个百分点。这表明钢企在营收下降的情况下，利润却大幅增长，盈利状况明显改善，反映出行业内部的积极调整取得了成效。

产量与库存状况

产量方面，上半年全国粗钢产量5.15亿吨，同比下降3.0%，符合国家产业调控政策预期。库存方面，中钢协监测显示上半年重点统计钢铁企业平均月末钢材库存为1,891万吨，处于近4年最低水平。产量的合理控制与库存的降低，优化了行业的市场环境。

2025中期业绩预告详情

龙头钢企盈利高增

众多龙头钢企在2025年上半年展现出强劲的盈利增长态势。首钢股份预测归母净利润64,200万元到67,200万元，比上年同期增长62.62%到70.22%；金岭矿业预测归母净利润13,300万元到16,900万元，比上年同期增长66.48%到111.54%；方大特钢预计实现归母净利润38,000万元到43,000万元，同比增加133.33%到164.03%。这些数据充分彰显了龙头钢企的优势和良好发展态势。

部分钢企减亏情况

部分钢企虽然仍处于亏损状态，但同比减亏明显，盈利逐步修复。重庆钢铁预计实现归母净利润-1.4亿元至-1.2亿元，比上年同期减亏5.49亿元至5.69亿元；本钢板材预计实现归母净利润-140,513.82万元，比上年同期减亏9.4%。这体现了行业整体向好的趋势，即使是处于困境中的钢企也在逐步改善。

供给端政策与行业发展

政策不断加码

7月18日，工信部表示将实施新一轮钢铁等十大重点行业稳增长工作方案，推动调结构、优供给、淘汰落后产能。中国钢铁工业协会也指出行业供需不平衡的主要矛盾，强调钢企要“反内卷”。政策的持续推进为行业发展指明了方向，助力行业优化升级。

改善供需格局举措

随着建筑业钢材需求下降，钢筋属地化销售趋势明显。行业应以省域模式开展钢筋市场自律，推进重点品种自律工作，坚持“三定三不要”原则控产稳价。这些举措将有效调节市场供需，维护市场平稳运行，为行业长期健康发展奠定基础。

投资建议与风险提示

投资方向

近期钢企业绩预告显示行业盈利能力修复，在供给侧反内卷背景下，产能向优质龙头集中。行业有望受益于基建需求释放和产能调控加速，细分龙头及业绩改善的钢企值得重点关注，投资者可据此合理布局投资。

风险因素

钢铁行业面临多种风险，如供给侧收缩不及预期，导致市场供需失衡；国内外政策的不确定性，影响行业发展方向；下游地产基建需求不及预期，抑制钢材需求；原料价格波动，增加成本；钢铁冶炼技术革新，可能改变行业竞争格局等，投资者需谨慎应对。

相关问答

2025上半年中钢协重点统计钢铁企业营业收入和利润有何变化？

83个百分点。

2025年上半年有哪些龙头钢企盈利高增？

54%。

部分钢企2025年上半年减亏情况如何？

重庆钢铁预计比上年同期减亏4%。虽仍亏损，但呈现逐步改善态势。

供给端有哪些政策推动钢铁行业发展？

7月18日，工信部将实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，推动钢铁行业调结构、优供给、淘汰落后产能。

钢铁行业投资有哪些风险？

有供给侧收缩不及预期、国内外政策不确定、下游需求不及预期、原料价格波动、冶炼技术革新等风险。

行业如何改善钢铁供需格局？

应以省域模式开展钢筋市场自律，推进汽车板等重点品种自律工作，坚持“三定三不要”原则，自律控产稳价格。