公募基金如何才能真正从“重规模”转向“重回报”？

公募基金的发展现状与转变诉求

规模增长与服务投资者情况

我国基金业发展迅速，从1998年第一批“老十家”起步，历经近30年，资产管理规模超85万亿元，稳居全球第二。目前服务投资者超8.6亿人、渗透率达60%。在规模不断扩大的投资者期望公募基金能真正从“重规模”转向“重回报”。

“重回报”的初步表现

公募基金在从“重规模”到“重回报”的转变上已迈出第一步，五年来累计分红2.5万亿元，这是“重回报”的直观体现。基金管理费实行浮动费率制度，业绩好费率上浮，反之则下浮，一定程度上体现了对业绩的重视。

浮动费率制度的进步与局限

进步之处

基金管理费提取实行浮动费率，较固定费率是很大进步。因为浮动费率下，管理费提取需参考业绩走势，不再完全忽视基金业绩，这使得基金公司在关注规模时，也需考量业绩表现。

存在的问题

尽管有浮动费率，但计算管理费的基数仍是基金规模。在浮动费率相同情况下，规模越大计提管理费越多，所以基金公司对规模的追求仍是头等大事，只是在“重规模”时兼顾了业绩。

深化改革实现真正转变

关键在于管理费制度改革

要让公募基金真正从“重规模”到“重回报”，关键是进一步改革基金管理费制度。应使管理费提取与基金规模完全脱钩，只与基金业绩正相关，业绩作为计提基数，盈利多管理费多，亏损时甚至不得计提。

改革后的积极影响

如此改革后，基金规模大小不再决定管理费多少，基金公司“重规模”就失去实际意义，将更专注于提升业绩，从而实现公募基金从“重规模”到“重回报”的真正转变。

相关问答

公募基金从“重规模”到“重回报”转变有哪些初步表现？

一是五年来累计分红5万亿元，二是实行基金管理费浮动费率制度，业绩影响费率高低。

浮动费率制度相较于固定费率有何进步？

浮动费率下管理费提取参考业绩走势，不再完全不顾基金业绩，促使基金公司兼顾规模与业绩。

当前浮动费率制度存在什么问题？

虽费率浮动，但计算管理费基数仍是基金规模，规模越大管理费越多，基金公司仍重规模。

怎样才能让公募基金真正实现从“重规模”到“重回报”的转变？

关键是对基金管理费制度进一步改革，使其与基金规模脱钩，只与业绩正相关。

基金管理费与业绩挂钩有什么好处？

能让基金公司不再单纯追求规模，更注重业绩提升，从而真正实现从“重规模”到“重回报”的转变。

基金分红与基金回报是什么关系？

基金分红是回报的一种表现，但不是唯一标准。盈利时不分红，按净值赎回也能给投资者回报，关键还是看业绩。