2026年下半年，红利资产真的能迎来估值修复吗？
全球大类资产显著分化
2026年上半年，全球大类资产呈现出高分化、高波动特征。股票市场方面，AI产业浪潮成为核心定价锚，日经225指数领涨，沪深300等指数也有不同程度增长。债券市场内外分化，内债优于外债。大宗商品方面，经历地缘政治驱动的行情，ICE布油上行，COMEX黄金震荡下行。
权益基金表现差异明显
主动权益基金中，中大盘风格和成长风格基金占优，AI产业趋势下的TMT主题基金表现亮眼。偏债型基金中，平衡型固收+核心池收益率较好。不同风格基金对市场的适应情况不同，反映出市场的复杂性。
2026年下半年重点资产与策略展望
红利资产有望估值修复
上半年中证红利指数回撤较大，下半年大概率估值修复。当下股息率与十年期国债利率差值达到一定水平，红利资产进入“击球区”。其涵盖多个板块，行业基本面边际变化决定长期趋势。
黄金短期震荡长期有支撑
上半年黄金冲高回落，地缘冲突期间避险功能减弱。下半年短期交易属性受压制，中期金融属性影响因素转变，长期央行购金支撑货币属性，黄金价格有支撑。
各类基金及策略展望
主动权益基金盈利兑现成关键
上半年估值贡献回落，下半年盈利兑现能力将成超额收益核心逻辑。在市场风格有望再平衡时，推荐风格中性的主动权益精选组合，该组合有较好累计收益和超额收益。
量化基金超额环境或改善
2026H1公私募量化指增产品超额面临挑战，极端成交结构增加难度。下半年行情扩散，微盘股赚钱效应有望改善，量化超额或反弹。
固收基金关注绝对收益型
权益市场结构化行情助推“固收+”基金业绩分化，基金经理“能力圈”差异是重要原因。绝对收益型“固收+”基金适应性更强，下半年建议重点关注。
宏观配置策略有望改善
上半年宏观配置策略经历“逆风期”，下半年有望边际改善。历史证明其具备穿越周期效果，预计后市能实现稳健收益风险特征，成为主流配置范式。
私募基金关注主观CTA策略
上半年私募市场规模超8.1万亿元，下半年建议重点关注主观CTA策略，其在市场中或更具优势。
风险因素需关注
中美科技、贸易、金融领域摩擦加剧会影响市场。国内政策力度、实施效果不及预期也会带来不确定性。基金经理更换等导致投资策略变化，以及量化模型失效等，都可能对投资产生超预期影响。
相关问答
2026年上半年大类资产有哪些特征？
全球大类资产高分化、高波动，股票市场受AI产业主导，债券市场内外分化，大宗商品价格波动，如ICE布油上行，COMEX黄金震荡下行。
红利资产下半年走势如何？
上半年中证红利指数回撤大，下半年大概率估值修复，当下股息率与国债利率差值达“击球区”，长期受行业基本面边际变化影响。
黄金价格下半年有何趋势？
短期交易属性受波动率高位等压制，中期金融属性影响因素转变，长期央行购金支撑货币属性，价格有支撑。
量化基金下半年超额收益会怎样？
2026H1超额面临挑战，下半年行情扩散，微盘股赚钱效应有望改善，量化超额或迎来反弹。
宏观配置策略下半年会怎样？
上半年经历“逆风期”，下半年有望边际改善，预计能实现稳健收益风险特征，成为主流配置范式。
