“忽悠式”增持频发，为何不按虚假信息披露惩处？
“忽悠式”增持的现象与危害
现象：承诺不兑现或少量兑现
在资本市场中，“忽悠式”增持现象较为常见。许多上市公司的股东或高管做出增持承诺后，却未能履行。像ST永悦的实控人陈翔，承诺增持金额在250万元到500万元之间，可最终仅增持了7.95万元，这种情况并非个例。他们要么完全不进行增持，要么只是象征式地少量增持，违背了当初的承诺。
危害：违背诚信且误导投资者
这种行为的危害是多方面的。首先是违背了诚信原则，作为上市公司的重要人物，他们的承诺应该是有分量的。更重要的是，这种行为对投资者产生了严重的误导。投资者往往会因为增持承诺而看好公司，做出投资决策。就像ST永悦的案例，股票因增持利好走势强于大盘，吸引了投资者追高买入，最后股价下跌投资者损失惨重。
现行处罚措施及其不足
交易所与证监局的处罚方式
目前，针对“忽悠式”增持行为，在交易所层面通常是公开谴责，证监局层面往往是出具警示函并记入诚信档案。以ST永悦实控人陈翔未完成增持计划为例，仅仅受到交易所的公开谴责。这种处罚方式比较单一，没有更多的惩处手段。
处罚缺乏威慑力
这样的处罚措施对当事人的经济利益没有实质影响。当事人在经济上不会有任何损失，这就使得他们对这种处罚并不在意。所以，现有的处罚措施起不到必要的震慑作用，导致“忽悠式”增持行为在市场上屡屡发生。
加大惩处力度的建议
市场禁入处罚
为了体现“强监管”的精神，对于“忽悠式”增持这种失信行为，在进行谴责、警示的可以实行市场禁入处罚。禁入的时间可以设定为3年到10年。这样一来，当事人在较长时间内不能参与市场活动，会对他们的行为产生很大的约束作用。
按虚假信息披露处罚
“忽悠式”增持在当事人未履行承诺时，其增持计划公告就是虚假信息披露。按照《证券法》第197条规定，对信息披露义务人责令改正，给予警告，并处以罚款等处罚。对控股股东、实际控制人，以及直接负责的主管人员和其他直接责任人员都可以处以相应罚款。这是合情合理且必要的。
加强监管的措施
开设专项增持账户
为了避免“忽悠式”增持行为再次发生，监管部门有必要加强对重要股东增持行为的监管。对于上市公司发布重要股东增持计划公告的，相关股东必须开设专项的增持账户。这个账户是专门用于增持股票的，资金的流向和使用都受到严格监管。
上市公司监督执行
不仅要开设专项账户，还要将增持用的资金存入该专项账户，并且由上市公司负责监督执行。上市公司要确保股东按照承诺进行增持，这样可以有效地避免股东增持计划变成“忽悠式”增持，保护投资者的利益。
相关问答
“忽悠式”增持对投资者有哪些具体的误导？
“忽悠式”增持会让投资者以为公司前景好，吸引他们买入股票。如ST永悦，因增持利好股价走势强于大盘，投资者追高买入，股价下跌时就会遭受损失。
为什么现行处罚对“忽悠式”增持威慑力不足？
现行处罚如公开谴责、出具警示函等不影响当事人经济利益。像ST永悦实控人未完成增持仅被公开谴责，没有经济损失，所以难以起到威慑作用。
市场禁入处罚对“忽悠式”增持有何遏制作用？
市场禁入3-10年能限制当事人参与市场活动。当事人不能在市场交易，这对他们是很大约束，会让他们谨慎对待增持承诺，从而遏制“忽悠式”增持。
按虚假信息披露处罚“忽悠式”增持的依据是什么？
未履行增持承诺时，增持计划公告就成了虚假信息。按照《证券法》相关规定，这属于信息披露违规，所以可按此处罚，这是合理且必要的。
专项增持账户如何避免“忽悠式”增持？
专项账户专门用于增持，资金流向受监管。股东必须通过该账户增持，上市公司监督执行，这能确保股东按承诺增持，避免“忽悠式”增持。
上市公司在监督股东增持中有什么责任？
上市公司要确保股东把增持资金存入专项账户，并监督股东按承诺增持。如果股东未按计划增持，上市公司要采取措施，以保护投资者利益。
