静丙市场前景广阔，高景气下有哪些发展机遇？

静丙超适应症应用与终端需求增长

国内外适应症差异与超适应症应用

静丙在国内外的适应症数量存在显著差异，国内获批的适应症仅有6种疾病，而美国FDA及其他海外国家获批的数量更多。静丙在国内已被广泛应用于适应症以外的疾病。例如，在一些疾病治疗中已显示出明显益处。这种超适应症的应用，为静丙的终端需求增长奠定了基础。

终端需求扩容的体现

从数据上看，2020年全球免疫球蛋白使用量超过253吨，并且有望持续提升。在国内，新冠疫情后静丙在样本医院内销售额增速明显高于其他血制品。如23Q2及23Q3中，静丙销售额同比增速达到32%，远高于全部血制品和白蛋白的增速。23Q4及24Q1静丙销售额仍维持较高水平，这表明静丙超适应症的使用正在不断扩大其市场潜在规模。

市场高景气与供给端的发展

市场需求的高景气表现

根据多地新闻报道，2024年上半年全国多地公立医院出现静丙短期缺货或供给不足的情况，这充分说明市场需求端的景气程度。目前市场对静丙的需求仍然有着很大的增长潜力，这种需求的增长也带动了销售额的持续提升。

供给端的持续扩容

从数据来看，2023年静丙销售额达106亿元，同比增长27%，2017-2023年的复合年增长率为13%。这一增长与终端需求的扩容密切相关。2023年我国血浆采浆量超过12000吨，而且根据近年国内新增获批浆站的情况，国内总体采浆量有望持续稳定增长，这也为静丙供给端的持续扩容提供了保障。

国内外血制品用药结构对比与国内提升空间

用药结构的差异

2018年全球血制品使用结构中免疫球蛋白占比接近50%，远超白蛋白。2023财年CSL血制品销售额中免疫球蛋白占比达53%。但根据PDB销售数据，2023年样本医院血制品销售收入中白蛋白超过50%，可见海内外血制品用药结构存在较大差异。

国内静丙使用量的提升空间

在人均使用量方面，中国与其他国家差距明显。2023年中国人均静丙使用量仅为美国、澳大利亚的8%、德国的18%、日本的49%。这表明国内在静丙临床需求上仍有很大的提升空间，随着市场的发展，静丙在国内的使用量有望不断提高。

四代静丙的上市与企业布局

四代蓉生静丙的上市

天坛生物的四代蓉生静丙于2023年9月上市，这标志着静丙产品的持续迭代，产品力也得到了持续提升。四代静丙在有效性、安全性以及起效时间上具备明显优势，为静丙市场的进一步发展注入了新的活力。

企业的积极布局

国内多家血制品企业积极布局四代高浓度静丙产品，并且有望陆续上市。四代高浓度静丙不仅有望提升吨浆利用率、提高吨浆产出，还能够增厚公司业绩。这一布局也反映出企业对静丙市场未来发展的看好。

静丙市场目前处于高景气的上行周期，无论是终端需求的不断扩容，还是供给端的持续扩大，都为其发展提供了有力支撑。国内静丙在用药结构上与国外存在差异，有很大的提升空间，再加上四代静丙的上市和企业积极布局，静丙市场仍大有可为。不过，也需要关注采浆量、浆站获批、价格波动以及产品研发和上市进度等风险因素。

相关问答

静丙超适应症应用对市场有何影响？

静丙超适应症应用拓宽了其使用范围，使得更多患者受益，进而带动终端需求持续扩容，增加市场潜在规模，推动静丙市场发展。

为什么2024年上半年多地公立医院静丙缺货？

因为市场对静丙需求景气，需求不断增长，而供给端的扩容速度可能暂时无法满足需求的快速增长，所以出现缺货情况。

国内静丙销售额增长的原因有哪些？

一方面是终端需求扩容，超适应症使用扩大市场规模；另一方面供给端的稳定增长也为销售额增长提供了支持，包括采浆量的增长等因素。

全球血制品用药结构对国内静丙市场有何启示？

全球血制品用药结构中免疫球蛋白占比较高，而国内白蛋白占比高，这表明国内静丙市场有很大提升空间，可借鉴国外经验提高静丙使用量。

四代静丙的优势有哪些？

四代静丙在有效性、安全性、起效时间上有优势，还能提升吨浆利用率、提高吨浆产出，有助于增厚公司业绩。

静丙市场面临哪些风险？

静丙市场面临采浆量不及预期、浆站获批低于预期、价格波动风险、产品研发及上市进度低于预期等风险。