LPR大幅下降，房贷利率调整对我们有啥影响？

财云财经阅读：64772024-10-22 18:32:00评论：0

摘要： 10月LPR大幅下行0.25个百分点，新老房贷者均受益。存量房贷利率分两步下降，此调整与货币政策传导机制有关，影响实体经济、房地产市场和居民消费等多方面。

LPR下降的基本情况

10月LPR的新数据

10月21日，新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉。其中，1年期LPR报3.1%，上次为3.35%；5年期以上品种报3.6%，上次为3.85%。两个品种均较上月下降25个基点。这是今年以来，LPR的第三次下降。LPR的下降并不是偶然现象，它是在当前经济形势和货币政策导向等多种因素共同作用下产生的。

与前期政策的关联

实际上，市场对新一期LPR下降已有预期。不久前，央行已下调公开市场7天期逆回购操作利率0.2个百分点；中期借贷便利利率下降0.3个百分点，从2.3%下降到2%。这些政策的调整为LPR的下降奠定了一定的基础。人民银行行长潘功胜日前在2024金融街论坛上称预计10月21日公布的贷款市场报价利率（LPR）也会下行0.2个至0.25个百分点，这也表明了政策之间的连贯性和关联性。

减轻居民房贷压力

对新房贷者的利好

5年期以上LPR下行，有助于支持刚性和改善性住房需求，减轻居民房贷利息压力。对于即将买房贷款的人来说，这意味着利息成本将更低。今年以来，5年期以上LPR累计下降了60个基点，这是一个相当可观的降幅，对新房贷者而言是重大利好。这使得更多的人在购房时能够承担得起房贷的利息支出，从而在一定程度上刺激住房市场的需求。

对于存量房贷借款人来说，今年以来LPR下降了0.6个百分点，加上各商业银行10月25日统一批量调整的存量房贷利率平均约下降0.5个百分点，今年房贷利率降幅可能超过1个百分点。但存量房贷利率下降一般需要分步兑现。例如，北京某存量房贷借款人，重定价日为每年1月1日，目前房贷利率为4.75%（2024年1月1日的LPR＋55BP），则其房贷利率下调可分两步。第一步，10月25日，商业银行批量将房贷利率在LPR上的加点调整至-30BP，该房贷利率调整为3.9%（LPR-30BP），调整幅度为0.85个百分点（4.75%-3.9%）；第二步，2025年1月1日，房贷利率按照最新一期LPR重新计算，若12月份公布的5年期以上LPR为3.6%，则该房贷利率调整为3.3%（LPR-30BP），调整幅度为0.6个百分点（3.9%-3.3%）。两步调整完后，2024年该房贷利率累计下降了1.45个百分点，按照100万贷款本金，25年等额本息的还贷方式，房贷利息总额减少超过24万元，每月月供减少超过800元。这一调整过程虽然分步骤，但确实能给存量房贷者带来实实在在的利益，减轻他们的经济压力。

LPR大幅下降，房贷利率调整对我们有啥影响？

两个品种均降25个基点的考量

经济形势的需求

对于两个品种均较上月下降25个基点，仲量联行大中华区首席经济学家庞溟认为，这是考虑了三点。一是外部环境更趋复杂严峻，经济回升向好基础仍需巩固，客观上需要按照政治局会议要求使货币政策保持一定力度。在全球化的今天，外部环境的变化对国内经济有着不可忽视的影响，稳定的货币政策有助于抵御外部风险，促进国内经济的稳定发展。

中国降息的特点

二是中国降息频次不会像其他经济体这样频繁，所以一次性需要有足够力度。中国的经济结构和发展模式与其他经济体有所不同，在货币政策的调整上也有着自己的节奏和特点。这种一次性较大幅度的降息，能够在合适的时机给予经济足够的刺激，同时也避免了过于频繁降息可能带来的负面影响。

房贷利率调整的配合

三是可以配合新发放房贷利率和存量房贷利率调整等工作，促进房地产市场企稳回升。房地产市场在我国经济中占据着重要的地位，房贷利率的调整直接关系到房地产市场的发展。通过LPR的下降，能够有效降低房贷利率，从而刺激房地产市场的需求，稳定房地产市场的发展，这对于整个经济的稳定运行有着重要的意义。

LPR利率下行对实体经济的推动

降低融资成本

LPR利率下行后，将推动降低实体经济综合融资成本，支持经济稳定增长。本次1年期和5年期以上两个品种报价均下行25个基点，降幅较大，预计将带动企业和居民贷款利率下降，有助于促进社会融资成本稳中有降。当企业的融资成本降低时，企业就有更多的资金用于扩大生产、进行技术研发等活动，这对于提高企业的竞争力和促进实体经济的发展有着积极的作用。

扩大宏观经济总需求

融资成本的降低还有助于扩大宏观经济总需求。企业在融资成本降低后，会增加投资和生产，这会带动就业的增加和居民收入的提高，从而进一步刺激居民的消费需求。居民房贷利率的下降也会使得居民有更多的可支配收入，这也有利于居民消费的进一步恢复，巩固经济回升向好势头。而且，随着实体经济的发展，物价也有望合理回升，从而带动实体经济稳定增长。

货币政策传导效率的提升

利率传导关系的理顺

更为重要的是，伴随一揽子增量政策陆续推出，宏观政策在稳增长方向全面发力，LPR报价下行符合当前宏观政策的大方向。央行利率政策传导机制有效运行。从9月27日，人民银行将央行政策利率，也就是公开市场7天期逆回购操作利率由1.7%下调至1.5%，带动中期借贷便利利率下降0.3个百分点。随后，10月18日，主要商业银行下调存款利率，10月21日报出的LPR也跟随下行。这有效反映央行政策利率变化，表明由短及长的利率传导关系在逐步理顺，货币政策传导效率不断提升。

未来政策的展望

庞溟认为，未来根据经济回升的形态、各项政策落地见效的速度、经济社会发展目标实现的情况，还可以相机抉择，综合使用降息、降准等货币政策与其他宏观政策工具。东方金诚首席宏观分析师王青认为，年内LPR报价可能将保持稳定。一方面，9月政策利率下调幅度较大，四季度将进入政策效果观察期，继续降息的可能性较小。这意味着LPR报价的定价基础会保持稳定。另一方面，当前银行净息差处在历史低位，这会制约报价行持续压缩LPR报价加点的动力。四季度的重点是在10月LPR报价下行后，引导企业和居民贷款利率、特别是新发放居民房贷利率较大幅度下行。展望未来，将着眼于促进房地产市场止跌回稳，提振经济增长动能，带动物价水平温和回升，2025年LPR报价或还有一定下行空间。这表明货币政策的调整是一个动态的过程，会根据经济发展的实际情况进行灵活调整。

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