摩根士丹利首席解读：地缘博弈下A股能否吸引全球资金？
地缘政治格局与中国经济韧性
“东稳西荡”格局剖析
世界正呈现“东稳西荡”格局，中国政策连续性与有效性突出，西方政策不确定性增加。美国政策不可预测，欧洲能源危机下脆弱，中国工业体系完整且有政策定力，是稀缺资产。
中东冲突对油价及中国的影响
邢自强推演中东冲突下油价的三种情景，极端情形概率不大，未来油价可能维持高位。中国凭借绿电布局、成品油定价机制及进口油气依赖度低等优势，经济具备相对稳健性。
中国经济挑战与应对建议
中国经济有挑战，产能过剩与内需不足并存。邢自强建议划转国有资产收益至社保基金，补齐保障短板，通过“再分配”提升中低收入群体获得感，提振消费。
A股市场表现与投资策略
A股市场趋势判断
2025年市场大牛市完成估值修复，2026年进入稳健阶段。年初A股表现受指数编制偏差影响，投资者应聚焦个股和板块结构性机会。
A股韧性来源及行业配置建议
A股韧性源于国家队资金稳定及政策独立性。王滢建议做多实物资产，如原材料、半导体等板块，对消费保持谨慎，因内需未实质性回暖前，消费股防御属性强。
外资对A股市场的兴趣提升
海外投资者对中国经济和市场关注度提高。深圳峰会展示了中国产业链优势，国际投资者研究A股上市企业后，投资兴趣上升，中东主权财富基金也寻求资产配置多元化。
中美科技格局与中国的地位
中美科技“G2”格局
在AI和具身智能等下一代科技革命中，中美呈现“G2”格局。美国靠算力，中国靠超前基础设施和工程师红利，走出高性价比算法优化之路。
中国在全球科技版图中的地位
这种差异化巩固了中国在全球科技版图中的不可或缺地位。中国是地缘政治风暴中的稳定锚，但内部需通过社保改革激活内需，以更好地发展经济。
相关问答
摩根士丹利中国峰会为何选址深圳？
方便外资客户实地考察中国产业链竞争力，深圳有大量科技企业和丰富产业链，能展示珠三角产业上下游一体化生态环境。
邢自强如何看待中东冲突对油价的影响？
他推演了三种情景，极端情形概率不大，未来油价可能长期维持在80-90美元甚至100美元以上高位。
王滢认为A股市场今年表现如何？
2025年市场大牛市已完成估值修复，2026年将进入稳健阶段，年初A股表现受指数编制偏差影响，应聚焦结构性机会。
王滢给出了怎样的A股行业配置建议？
做多实物资产，包括原材料、半导体等板块，对消费保持谨慎，因内需未回暖前消费股防御属性强。
中美在科技革命中呈现怎样的格局？
在AI和具身智能等科技革命中，中美呈现“G2”格局，美国靠算力，中国靠基础设施和工程师红利走算法优化之路。
海外投资者为何对中国市场兴趣增加？
中国产业链优势明显，有明星企业上市，且中东主权财富基金寻求资产配置多元化，中国成全球资本“新大陆”。
