脑机接口技术不断发展，哪些公司值得关注？

脑机接口的基本情况

脑机接口的定义

脑机接口是连接大脑与外部设备的技术，核心在于解析大脑神经活动信息，突破传统神经肌肉传导路径限制，达成大脑与设备间双向通信与控制。它能让大脑直接向外部设备发送指令，实现“意念操控”，这种全新交互方式为人类与外界沟通带来了无限可能。比如瘫痪患者借助脑机接口有望重新控制肢体运动，开启全新生活。

脑机接口的行业生态与市场前景

脑机接口行业生态快速发展，商业化路径愈发清晰。从市场规模看，全球BCI市场规模有望从2023年的23.5亿美元增长到2033年的108.9亿美元，CAGR为16.6%。医疗是主要产业化方向，占比56%，工业、军事、娱乐等也有广阔空间，未来潜力巨大，将推动人类进入人机深度融合时代。

脑机接口在严肃医疗领域的进展

（半）侵入式神经电极的应用

（半）侵入式神经电极在脑机接口领域地位重要。像Neuralink已完成9例人体植入，手术仅需30分钟，能助植入者恢复自主能力。澳大利亚的Synchron专注静脉血管植入式设备，患者可借此操控外设。国内企业也积极推动相关大规模临床试验，为医疗应用奠定基础。

侵入式单向神经调控的商业化与国产替代

侵入式单向神经调控已成功商业化，用于治疗多种疾病。海外巨头占据主要市场份额，但国内自1998年引进DBS后发展迅速，国产械企在细分赛道破局，已有众多中心能开展相关手术，累计手术量近40000例，国产替代有序推进。

非侵入式神经调控的发展与应用拓展

非侵入式神经调控作为新兴治疗手段，通过多种物理方式调节脑神经活动，在院内大规模应用。技术不断拓展，从传统模式发展出新模式，作用机制也更明确。随着发展，其正从医院向社区和家庭延伸，有望完善精神疾病治疗体系。

消费级脑机接口的两大场景

被动监控场景

消费级脑机接口在被动监控场景涵盖多领域。消费医疗领域，近40家公司研发产品提供睡眠检测等服务。如美国推出的MW75Neuro耳机可监测注意力等状态并实现个性化音乐推荐。中国的BCI智慧安全帽能监测疲劳等，脑机游戏也能根据玩家状态调整难度，带来独特体验。

主动控制场景

在主动控制场景，消费级脑机接口涉及游戏、无人设备等控制领域。英国主播利用脑电图设备直播游戏，Steam母公司与脑机接口公司合作推出结合多种传感器的头显，可实现多种控制方式，OpenBCI还展示了借助设备控制无人机的应用。

脑机接口产业链及投资策略

产业链的发展与催化因素

严肃医疗脑机接口快速走向临床应用，医保政策支持，国产侵入式双向调控开展人体试验，非侵入式向社区家庭延伸。消费级脑机接口用于多场景，行业培育爆品，未来价格有望下降，应持续跟踪产业政策、试验进展和新品发布。

投资建议与风险因素

建议关注医疗级产品有望快速落地的领先企业、有望推出消费级脑机产品的公司以及具有脑机接口关键技术积累的公司。不过，脑机接口发展也面临技术进步、商业化进展、法律法规、政策支持和市场竞争等风险。

相关问答

脑机接口的定义是什么？

脑机接口是连接大脑与外部设备的技术，能解析大脑神经活动信息，突破传统限制，实现大脑与设备双向通信与控制，带来全新交互体验。

脑机接口在医疗领域有哪些应用？

（半）侵入式神经电极用于疾病诊疗，侵入式单向神经调控治疗多种疾病，非侵入式神经调控从医院向社区家庭延伸，助力精神疾病治疗。

消费级脑机接口的被动监控场景包括什么？

涵盖耳机、睡眠、培优、安全监测等领域。如耳机监测注意力等，安全帽监测疲劳等，脑机游戏依玩家状态调整难度。

消费级脑机接口的主动控制场景涉及哪些方面？

涉及游戏、无人设备等控制领域。如主播用设备直播游戏，相关公司推出可实现多种控制方式的头显，还能控制无人机。

脑机接口产业链有哪些发展情况？

严肃医疗脑机接口走向临床，医保支持，国产试验推进，非侵入式应用拓展；消费级用于多场景，价格有望下降，需关注相关动态。

投资脑机接口相关企业有哪些风险？

存在技术进步不及预期、商业化进展缓慢、法律法规限制、政策支持不足以及市场竞争加剧等风险。