2025-2026年牛市到来需要哪些条件？

AI应用与A股市场的关系

AI应用发展的类比

傅静涛在分析AI对A股市场的影响时，通过复盘移动互联网行情来展望AI行情走向。2010-2015年移动互联网行情是重要参考。他指出此次AI领域突破不同于2013和2015年，当前爆款应用未明确。而2010年DeepSeek的突破类似AI的“iPhone4”时刻。因为DeepSeek降低大模训练成本，提升AI应用落地预期。

AI行情的韧性

有人质疑当前AI主题行情发散超前。但傅静涛认为，以2010年iPhone4出现后的情况类比，当时硬件端和应用端多类公司有行情。如今国内AI算力业绩刚启动，宏观环境更好，中短期AI行情韧性不可低估，性价比处于合理区间。

牛市到来的时间预测

2025年的市场状态

傅静涛认为2025年更多是牛市的准备期。从资金供需层面看，机构投资者赚钱效应在积累，全面增量博弈蓄势待发。虽然市场存在科技成长风格占优的情况，但还未全面进入牛市。“科技强则市场强”是当前市场核心特征且可能延续。

2026年的市场预期

2026年牛市到来可能性增大。从基本面上，周期性的基本面将改善，2026年供给出清，A股盈利能力拐头向上。2025年下半年可能有抢跑行情。国内AI和具身智能有成为牛市核心产业趋势的潜力，结构性改善线索清晰。

牛市的三块拼图

增量资金流入

增量资金流入是牛市拼图之一。当下居民面临“资产荒”，为增量资金流入提供基础。公募基金净值回升，资产管理行业赚钱效应积累。外资回流、中国资产重估、短期纠偏悲观预期行情正在演绎，中期乐观预期确认后外资进一步流入将形成共振。

基本面改善

基本面改善是关键拼图。周期性和结构性改善线索逐渐清晰。周期性方面，2026年是A股供需格局改善、盈利能力上行窗口，2025年下半年可能提前出现乐观预期。结构性方面，AI和人形机器人有成为牛市核心产业趋势的潜力。

中国形式的某种第一

“中国形式的某种第一”是重要拼图。春节后“中国式创新”和“大国博弈战略僵持”支撑风险偏好，但还未达“中国第一”级别预期。后续中国式创新到中国AI应用优势，大国博弈战略僵持期到中国战略机遇期可能引发更大行情。

高股息的市场意义

A股公司治理和股东回报提升趋势不变。高股息是A股基础回报提升重要部分。配置类机构底仓配置高股息长期正确，可淡化短期相对收益跑输问题。现阶段高股息性价比高，中期能获分红提升带来的绝对收益，全面重估行情中也不会缺席。

傅静涛的分析为投资者理解A股市场走势和牛市到来的条件提供了参考。投资者可依据这些因素，对市场进行判断，合理安排投资策略。

相关问答

傅静涛认为2025年市场有何特征？

2025年更多是牛市准备期，科技成长风格可能持续占优，机构投资者赚钱效应在积累，整体市场“科技强则市场强”的特征可能延续。

为什么将DeepSeek突破类比为AI的“iPhone4”时刻？

DeepSeek和iPhone4都是基础层的重大突破，iPhone4推动移动互联网硬件和应用主题行情扩散，DeepSeek降低AI大模训练成本，加速AI应用落地预期。

增量资金流入的基础有哪些？

居民面临“资产荒”、公募基金净值回升使资产管理行业赚钱效应积累，外资回流、中国资产重估以及悲观预期短期纠偏行情正在进行。

基本面周期性改善的关键时间点是什么？

2026年是A股供需格局改善、盈利能力上行的窗口，2025年下半年可能出现乐观预期抢跑。

“中国形式的某种第一”在牛市拼图中有何意义？

它是牛市拼图关键和全面牛市必要条件，中国式创新到中国AI应用优势等转变可能引发更大行情。

高股息对于A股市场有何重要性？

高股息是A股基础回报提升重要部分，配置机构长期配置可淡化短期收益跑输，现阶段性价比高，全面重估行情也不会缺席。