海内外政策共振，氢能能否迎来非线性增长拐点？

政策推动氢能需求增长

国内政策助力氢能发展

2026年政府工作报告提出“培育氢能、绿色燃料等新增长点”，“十五五”规划将氢能提升至“未来产业”战略高度。国家政策首次提出非电可再生能源配额制框架，绿氢作为非电减排重要手段，有望在我国实现碳达峰、碳中和目标进程中发挥更大作用。

全球政策推动氢能应用

全球船运、航空碳排管控政策逐步收紧。IMO净零框架将于26年10月重新投票，若通过，2030年全球船运相比基准减排幅度需达8%/21%。欧盟航空业免费碳配额于2026年完全取消，这都将推动氢能在相关领域的应用。

绿氢成本与平价趋势

绿氢成本构成

绿电成本占绿氢生产成本超70%，在当前0.19元/度电假设下，绿氢生产成本约16元/kg，较测算的七类绿氢应用的平价线还有37%-84%的距离。绿氢成本占生物甲醇、电甲醇、绿氨生产成本约58%、47%、75%。

迈向平价时代

绿电直连、风储氢等新商业模式有望推动绿电-绿氢-绿色氢基燃料降本，叠加传统燃料碳排成本加码，绿氢有望步入平价时代。平价节奏由快到慢为氢化工（制绿氨）>氢工业供热>氢燃料电池>船用甲醇>航空SAF>氢冶金>氢化工（制绿醇）。

中国绿氢产业链优势

绿电优势

中国风光累计装机占全球约50%，居民及工商业电价较美国及欧洲低30%-70%，未来新能源+储能一体化模式和绿电直连或进一步带动绿电降本。

绿氢优势

2024年中国电解槽产能约48GW，占全球约60%，在适配规模化生产的ALK碱槽方面具备优势。

绿色燃料优势

中国是海外绿醇和SAF原料核心供应商。马士基船用绿醇签约量中国企业贡献超50%，欧盟（2024）、英国（2025）供应SAF的原料中，中国占比38%、74%。

投资受益顺序

国内绿氢产业支持政策推动下，按照产业链受益顺序依次为项目运营商、氨醇生产设备供应商、电解槽供应商。参与绿氢氨醇项目运营等的企业有望率先受益，绿氢氨醇产线落地带动设备采购需求，电解槽龙头将受益全球绿氢需求和设备出口。

风险提示

政策落地不及预期、绿电与设备降本不及预期、市场竞争加剧等都可能影响氢能产业的发展。政策落地不及预期会阻碍产业推进，降本不及预期增加成本压力，市场竞争加剧影响企业盈利。

相关问答

2030年全球绿氢需求预计能达到多少？

预计2030年全球绿氢需求达830万吨。其中国内需求预计达506万吨，外需方面，船运甲醇、航空SAF对应215、110万吨绿氢需求。

绿氢成本占哪些产品生产成本的比例较高？

绿氢成本占生物甲醇、电甲醇、绿氨生产成本约58%、47%、75%，而绿电成本又占绿氢生产成本超70%。

中国在绿电方面有哪些优势？

中国风光累计装机占全球约50%，居民及工商业电价较美国及欧洲低30%-70%，未来新能源+储能一体化模式和绿电直连或带动绿电降本。

中国在绿氢产业链上还有哪些方面具备优势？

绿氢方面，2024年中国电解槽产能约48GW，占全球约60%，在ALK碱槽方面有优势。绿色燃料方面，是海外绿醇和SAF原料核心供应商。

国内绿氢产业支持政策下，哪些企业有望受益？

按照产业链受益顺序，项目运营商、氨醇生产设备供应商、电解槽供应商有望受益。如参与绿氢氨醇项目运营的企业、相关设备供应商及电解槽龙头企业。

氢能产业发展面临哪些风险？

面临政策落地不及预期、绿电与设备降本不及预期、市场竞争加剧等风险。这些都可能阻碍氢能产业的顺利发展。