全球资金再平衡下，美股为何流出压力持续？

全球市场表现与资金流动趋势

2025年6月市场表现

2025年6月，全球市场表现各异。韩国、日本、纳斯达克在股市中表现突出，领跑市场。而欧洲股市却有所回调，不过科技股整体表现亮眼，展现出较强的活力。在商品领域，原油由于地缘冲突冲击供应链，价格进一步上涨，反映出地缘政治对能源市场的深刻影响。黄金则小幅收跌，呈现出与原油不同的走势。

资金流动总体趋势

近期全球风险偏好下降，资金流向发生明显变化。较多资金流入美国固收基金，而美国、日本股票基金出现资金流出。欧洲股票市场则保持着净流入状态。这种资金流向的改变，预示着全球资金在进行再平衡，投资者对不同市场和资产的偏好正在调整。

跨境资金流动情况

AH资金流动详情

6月港股通南向保持成交净买入，且净流入规模和成交总额较上月有所回升，显示出内地资金对港股市场的关注度和参与度在提升。互认基金方面，年内大量资金涌入，但4月以后累计净汇出金额减少。5月跨境理财通资金跨境汇划金额28.04亿元，其中南向通27.92亿元，北向通0.12亿元，体现出资金南下的趋势更为明显。

全球基金资金流向

5月全球资金流向呈现出明显特点，较多资金流入固收基金，流出股票基金，这表明投资者风险偏好下降。全球大盘股票基金、欧洲大盘股票基金仍有较多资金净流入；日本、美国股基整体则遭遇较多净流出，不过美国固收基金取得最多净流入资金，扭转了4月流出的态势，显示出资金在不同地区和资产类型间的动态调整。

各类基金表现与资金流向

互认基金情况

在互认基金中，债基方面，近一月长久期品种表现较好，摩根亚洲总收益债券表现领先。股基中，以亚太为主要投资区域产品整体领先，摩根太平洋科技基金涨幅较突出，受益于科技股反弹。持仓上，债基多数产品久期稳定或略降，信用方面以投资级为主；股基多重仓大中华，全球投资以美股为主，重仓科技、金融龙头。

QDII基金情况

QDII基金里，股基中近一月建信新兴市场优选表现领先，科技成长风格基金表现较好。债基中近一月高收益策略领先，如鹏华全球高收益债。原油产品涨幅突出，REITs相对落后。ETF资金流方面，近一月恒生科技、港股创新药等获得资金净流入，纳斯达克100出现明显资金净流出。

香港上市ETF表现

香港上市ETF中，近一月表现领先的股票ETF以科技成长、医药相关产品为主，债券ETF中美国国债ETF涨幅领先。跟踪CoinbaseGlobal、英伟达的单只股票2x杠杆产品近一月弹性突出，涨幅超30%。数字货币波动较大，华夏比特币ETF近一月上涨2%。

需要注意的是，本报告仅作投资参考，基金过往业绩不预示未来表现，信息可能存在不准确问题，数据统计及仓位测算等都可能因多种因素出现偏差。

文章相关问答

2025年6月全球市场表现如何？

2025年6月，韩国、日本、纳斯达克股市领跑，欧洲股市回调但科技股表现好。商品方面，原油因地缘冲突上涨，黄金小幅收跌。

AH资金6月是怎样流动的？

6月港股通南向保持成交净买入，净流入规模和成交总额较上月回升。互认基金年内大量涌入，4月后累计净汇出金额减少。

5月全球基金资金流向有什么特点？

5月全球资金流入固收基金、流出股票基金。全球和欧洲大盘股票基金有净流入，日本、美国股基净流出，美国固收基金扭转4月流出态势。

互认基金中债基和股基近一月表现如何？

互认基金里，债基近一月长久期品种好，摩根亚洲总收益债券领先。股基中亚太区域产品领先，摩根太平洋科技基金因科技股反弹涨幅突出。

QDII基金的ETF资金流情况怎样？

QDII基金的ETF资金流方面，近一月恒生科技、港股创新药获净流入，纳斯达克100出现明显资金净流出。

香港上市ETF近一月表现如何？

香港上市ETF近一月，股票ETF以科技成长、医药类为主，债券ETF美国国债ETF涨幅领先，部分单只股票2x杠杆产品涨幅超30%。