食品饮料行业下半年有望迎来复苏？哪些板块值得关注？
白酒：业绩拐点显现，行业步入复苏阶段
消费场景与动销趋势
今年以来白酒动销同比降幅环比收窄，6月起将迎来同比低基数。政商务需求已基本触底，政策冲击边际影响弱化，宴席等大众消费需求相对刚性。下半年白酒终端动销有望修复至同比转正，行业或开始迎来梯次修复。
酒企经营与报表调整
去年下半年酒企放弃渠道加杠杆拉升业绩，库存维持在合理水平并缓步去化。龙头酒企转而夯实内功，报表从去年二季度开始出清，今年一季度有边际加速趋势。预计经过一年充分出清，下半年白酒企业有望在基本面及报表端轻装上阵。
行业分化与创新拓展
高端白酒有望受益于品牌消费刚性及商务、礼赠等消费属性，市场表现优于行业整体。次高端白酒仍处于库存去化和消费者培育阶段，部分企业有望率先实现修复。地产酒库存回归合理水平后，具备优势的龙头企业有望保持份额。酒企还通过创新拓展增量，推动行业竞争转向消费者运营和需求创造。
大众食品：弱复苏、强分化，关注各板块发展
休闲食品：渠道分化，品类多样
休闲零食品类需求看中产品质价比和情绪价值，行业规模仍在扩容。零食量贩、会员商超等渠道增量空间多，新鲜零食在商圈兴起，传统线下渠道及单一休闲品类门店面临压力。零食量贩渠道拓店速度快且盈利能力提升，会员商超渠道差异化质价比需求旺盛，新鲜零食满足多种消费需求。
餐饮供应链：需求修复，供给趋稳
餐饮需求下半年在低基数叠加政策加码下有望逐步修复，餐饮供应链最先受益。传统餐饮渠道稳步修复，C端新渠道快速增长成为新的增量。竞争格局优化，龙头企业通过产品创新、渠道扩展实现超额增长。
调味品：板块触底反弹，关注后续发展
板块多数公司走出调整，基本面触底反弹。行业降库存较为充分，竞争有望趋缓。下半年B端弱复苏仍需等待政策，C端关注头部公司产品创新。成本端，地缘政治推升部分原材料价格，但头部企业影响有限。中长期看，行业升级、格局集中仍有空间，建议关注产业龙头。
速冻食品：需求回暖，竞争格局改善
速冻食品行业需求回暖，B端企稳回升、C端贡献更多增量。B端餐饮需求逐步修复，C端新渠道成为增量贡献主要来源。竞争格局优化，火锅料行业集中度进一步提升。头部企业主动收缩促销力度，注重产品研发创新、新渠道开拓，同时放缓投产节奏、降本增效。
乳制品与软饮料：关注发展趋势与影响因素
乳制品：原奶周期下的乳企发展
乳制品行业需求筑底企稳，液奶子板块向好趋势确立，渠道库存下行，经销商盈利能力好转。原奶价格同比下降，降幅环比收窄，进入磨底阶段。伴随上游供给去产能趋势延续，预计26年奶价有望企稳，行业竞争格局逐渐改善，龙头乳企有望聚焦收入增长。从中期和长期看，原奶供需矛盾有望缓解，新兴品类渗透率有提升空间，B端和海外市场有望带来增量。
软饮料：健康化发展与成本压力
无糖化、功能化、健康升级是软饮料品类格局重塑的核心主线，功能饮料、无糖茶保持较好增速。4-5月行业动销有所放缓，关注旺季天气情况。成本端，PET价格涨幅较大或造成扰动，白砂糖处于低位。行业竞争激烈，头部饮料公司持续加码冰柜投入和消费者促销活动。
相关问答
白酒行业下半年的动销趋势如何？
下半年白酒动销有望修复至同比转正。政商务需求触底，政策影响弱化，宴席等大众需求刚性，叠加低基数，行业或迎来梯次修复。
大众食品板块中，休闲食品渠道有哪些变化？
零食量贩、会员商超等渠道增量空间多，新鲜零食在商圈兴起，传统线下流通和部分单一品类门店因客流量被分流面临压力。
餐饮供应链下半年的发展趋势怎样？
餐饮需求下半年有望逐步修复，餐饮供应链最先受益。传统餐饮渠道稳步修复，C端新渠道快速增长，龙头企业通过创新实现超额增长。
调味品行业的竞争格局会发生什么变化？
行业降库存充分，竞争有望趋缓。中长期看，功能化、便捷化、复合化发展趋势明显，国内龙头在细分领域份额集中度较低，提升空间较大。
速冻食品行业的需求和竞争格局有何改善？
需求回暖，B端企稳回升、C端贡献增量。竞争格局优化，火锅料行业集中度提升，头部企业注重产品创新和新渠道开拓。
