特高压产业链为何预计进入较长景气周期？

特高压建设的确定性

政策与规划的支持

特高压建设的确定性不断增强，这背后离不开多部委的政策推动。众多重要政策的出台，不断强化输电通道建设的确定性。例如国网披露了不少储备的特高压项目，能源局也表示要在2025年核准建设一批重点电力互济工程，积极推动输电通道的核准开工。这些政策规划为特高压建设奠定了坚实的基础，让其发展方向更加明确。

需求的刚性与可观性

从需求端来看，沙戈荒外送需求是刚性的，西南水电外送需求也很强劲。在十五五规划中，特高压项目的数量相当可观。而且新能源配套的网内项目众多，这就使得电网投资在十四五至十五五期间能够保持较高的水平。这种需求的存在是特高压建设确定性的重要支撑。

行业供给的情况

供给潜在增量小的依据

特高压行业的供给潜在增量较小。通过在建工程与固定资产这一指标的对比可以发现，特高压行业大约在15%，这个比例是低于光伏、锂电、风电等其他电新行业的。而且特高压板块的固定资产在未来一年几乎没有增量，这就意味着在需求持续释放的情况下，行业的供给难以快速增加。

供给对景气周期的影响

由于供给潜在增量小，而需求又不断增加，这种供需关系就使得特高压产业链有望进入较长的景气周期。在需求拉动下，行业的发展不会因为供给的快速增加而受到抑制，从而能够保持较好的发展态势。

订单、业绩与投资建议

订单与业绩的共振关系

电力设备公司股价的核心矛盾在于订单，当订单和业绩产生共振的时候，股价的表现是最强的。在2025年，特高压板块将进入订单与业绩共振的阶段，这也就预示着股价将会有相对较强的表现。这是因为订单的增加会带来业绩的提升，两者相互促进。

投资建议的关注点

对于投资特高压板块有一些建议。一方面，特高压储备项目丰富，而且建设节奏可能会超预期。另一方面，特高压柔直趋势是确定的。在投资时可以关注换流阀制造商以及核心零部件供应商，这些企业在特高压的发展过程中有着重要的地位，有望从行业的发展中受益。

特高压产业链因为建设确定性强、供给增量小等多方面因素，预计进入较长景气周期。虽然短期有波动，但长期发展趋势向好，投资者可以根据相关建议关注特高压板块的投资机会。

相关问答

特高压建设确定性增强的原因有哪些？

多部委出台政策强化输电通道建设确定性，国网披露储备项目，能源局推动工程核准开工，且需求端外送需求刚性、规划项目数量可观。

为什么说特高压行业供给潜在增量较小？

从在建工程与固定资产指标看，特高压行业比例低于其他电新行业，且板块固定资产未来一年几乎无增量。

订单和业绩共振对特高压板块股价有何影响？

当订单和业绩共振时股价最强，2025年特高压板块进入此阶段，订单增加带动业绩提升，进而促使股价有较强表现。

特高压行业供需形势如何影响景气周期？

需求不断增加而供给增量小，这种供需关系使特高压产业链在需求拉动下不会受供给抑制，从而进入较长景气周期。

在特高压板块投资应关注哪些企业？

可关注特高压储备项目丰富、建设节奏或超预期以及柔直趋势确定下的换流阀制造商和核心零部件供应商。

特高压建设对电网投资有何影响？

新能源配套网内项目众多，特高压建设推动电网投资在十四五至十五五期间保持较高水平。