稀土在关税战中攻守兼备，其供需格局如何发展？
稀土的供需格局
供应现状
中国在稀土领域占据重要地位，拥有全球约90%的稀土冶炼分离、磁材生产产能。2024年中国进口稀土情况显示，稀土金属化合物主要来自缅甸、老挝、马来西亚，稀土金属矿几乎都从美国进口。不过预计2025年美国稀土精矿对中国出口将停滞，东南亚稀土供给也可能收紧，国内还会加强稀土生产和出口的双重管制。
需求情况
需求端方面，2025年是人形机器人需求放量元年，这将对稀土的需求产生积极影响。目前稀土相关的下游钕铁硼企业出口订单受阻，部分企业外贸订单停减产，国内新增订单不足，导致原料需求减弱，整体需求目前处于偏弱状态。
关税战下稀土的角色
守的方面
在贸易冲突下，美国本土稀土公司MPMaterials向中国出口稀土精矿业务停滞。海外构建完整稀土产业链需要很长时间，短期仍依赖中国。中国在稀土产业链上的优势地位，使得在关税战中，中国稀土供应体系有一定的抵御能力，能够维持自身的供应稳定。
攻的方面
随着人形机器人需求的增长，稀土在需求端有新的增长点。中国在稀土产能等方面的优势，可以更好地满足国内需求，并且在国际贸易中，在稀土资源方面拥有一定的话语权，能够根据市场情况调整供应策略等。
其他有色金属的状况及相关风险因素
锂的情况
在锂市场，本周工业级碳酸锂和电池级粗粒氢氧化锂均价与上周持平。供给端本周碳酸锂产量小幅下滑，两大厂检修和中小厂商减产等影响产量，青海盐湖大厂集中放货，贸易商接货难盈利。需求端4月下游材料订单充足但散单市场压价明显，五一假期临近材料厂会备货但难影响价格，资源端国内锂资源自主可控意义凸显。
镍的情况
本周LME镍价和上期所镍价较上周均上涨，库存较上周下降0.1%，国内硫酸镍产量增多、开工率上调。新能源汽车产销增长，但三元电池装车量占比处于低位，海外需求边际走弱，新能源汽车需求主要靠国内市场，镍需求三元需求相对偏弱。
风险因素
全球经济面临衰退风险，世界银行预计2025-2026年全球GDP增速为2.7%，欧美经济数据下降，若深度衰退会冲击有色金属消费。美国通胀失控，美联储加息超预期，强势美元压制权益资产价格。国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块消费持续低迷，影响部分有色金属消费。
相关问答
稀土供应方面面临哪些变化？
预计2025年美国稀土精矿对中国出口停滞，东南亚稀土供给可能收紧，国内加强稀土生产和出口管制，这些都是供应方面的变化。
人形机器人需求对稀土有何影响？
2025年是人形机器人需求放量元年，这将成为稀土需求的新增长点，有助于稀土在需求端的发展。
中国在稀土产业链上有何优势？
中国拥有全球约90%的稀土冶炼分离、磁材生产产能，这使得中国在稀土产业链上占据重要地位，具有很强的供应能力等优势。
锂的供给端有哪些影响产量的因素？
两大厂检修、部分中小厂商因价格低迷和利润压缩减产、青海盐湖大厂集中放货等因素影响了锂的产量。
镍价上涨的同时其需求情况如何？
镍价上涨，但三元电池装车量占比低，海外需求边际走弱，新能源汽车需求主要靠国内市场，镍需求中三元需求相对偏弱。
全球经济衰退会怎样影响有色金属？
全球经济衰退会使消费萎缩，如果欧美经济陷入深度衰退，会对有色金属的消费产生巨大冲击。
