10月制造业与非制造业PMI回升，经济企稳了吗？

制造业PMI重回景气区间

整体回升态势

10月国家统计局发布的数据显示制造业采购经理指数（PMI）时隔5月重回荣枯线之上。非制造业商务活动指数也升至临界点以上，综合PMI产出指数也上升，这表明企业生产经营活动扩张速度加快。这一系列数据的回升是在稳增长政策带动下出现的。这不仅显示出经济运行初现企稳态势，也体现出企业生产经营有全面恢复的迹象。这背后是中央政治局会议提出政策后相关部门积极响应，政策调节举措增多，提振了企业信心。

供需两端的表现

从分类指数看，生产指数高于临界点，新订单指数位于临界点等。市场需求稳定恢复，10月新订单指数和新出口订单指数有升有降。制造业企业生产活动加快，生产指数上升明显。不同行业情况不同，基础原材料行业受政策带动止降回稳，新动能相关行业保持平稳增长。价格方面，市场需求改善带动原材料采购回稳和价格上涨。

企业规模不同情况各异

不同规模企业的PMI

分企业规模来看，大型企业PMI景气水平稳中有升，中型企业景气水平继续改善，小型企业景气水平有所回落。这是因为大、中型企业多处于产业链中上游，政策对其提振明显，小型企业接近市场终端受终端需求牵动。这也意味着增量政策需要进一步推进向终端传导，促消费政策要加码。

企业预期与准备

10月制造业企业的市场预期明显改善，生产经营活动预期指数上升为近4个月高点。多个行业预期指数位于较高景气区间。企业原材料储备和劳动力扩张积极，原材料库存指数和从业人员指数均创今年以来新高。这表明随着积极因素增多，企业信心增强。

非制造业的情况

非制造业整体回升

10月非制造业PMI上升，服务业商务活动指数重回景气区间。受国庆假期带动，部分服务业行业商务活动指数升至较高景气区间，市场活跃度提升。住宿、房地产等行业景气水平也有改善。服务业业务活动预期指数升至较高景气区间。建筑业商务活动指数虽有下降但保持扩张，业务活动预期指数上升。

非制造业预期提升

10月非制造业业务活动预期指数环比上升，结束连续下降走势。建筑业和服务业企业预期均趋于乐观。随着提振资本市场政策落地，资本市场服务业相关指数上升。四季度非制造业开局良好，供需向好带动价格和用工回升，投资和消费表现良好，市场信心增强。并且随着更多政策落地显效，PMI指数还有上行空间，经济有望完成全年目标。

相关问答

10月制造业PMI回升的主要原因是什么？

10月制造业PMI回升主要是强有力的稳增长政策带动，存量政策加快落实，增量政策持续落地，从而促进市场需求稳定恢复和企业生产活动加快。

中小企业新订单指数在荣枯线以下说明了什么？

这说明需求不足的企业占比仍较高，市场引导的需求不足对企业生产经营活动制约严重，需要加大扩内需政策力度。

基础原材料行业PMI上升对制造业整体有何影响？

基础原材料行业PMI上升是制造业PMI整体上升的重要支撑，其供需两端改善明显，对整体制造业的稳定和回升有着积极的推动作用。

不同规模企业PMI分化的原因是什么？

大型、中型企业多处于产业链中上游受稳增长政策提振，小型企业接近市场终端受居民消费等终端需求牵动，这导致不同规模企业PMI分化。

非制造业商务活动指数上升对经济有什么意义？

非制造业商务活动指数上升表明服务业和建筑业等非制造业发展态势变好，带动就业、投资和消费等，对经济企稳回升有积极意义。

为什么预计四季度GDP能完成增长目标？

因为新一轮稳增长政策落地显效，还有部分增量政策未实施，PMI指数还有上行空间，非制造业和制造业发展向好，所以有望完成目标。