未来一年中国权益资产牛市中核心资产值得布局吗？

中国权益资产牛市预期

券商观点与市场展望

6月以来，多家券商研究机构发布2025年下半年投资策略，中信证券表示未来一年中国权益资产正迎来年度级别牛市。从2025年四季度开始，全球主要经济体在经济和政策周期上预计再次同步，财政和货币同时扩张，这将为港股和A股市场带来积极影响，有望迎来指数牛市。这一观点给市场带来了新的信心和期待。

市场风格的重大切换

中信证券还指出，下半年市场风格会发生2021年以来的重大切换，从持续4年的中小票题材轮动，转向核心资产的趋势性行情。自4月7日市场巨震后，市场风格轮动加剧，各行业概念轮番活跃但缺乏明晰主线。如今市场又到十字路口，风格的转变值得投资者关注。

市场安全边际与估值分析

内外部因素对市场的影响

从内外部因素来看，未来扰动对市场风险偏好形成更大冲击的概率较低。在内需承压背景下，短期A股更容易陷入题材轮动的博弈。一方面，预计中美谈判仍将处于拉锯战模式；另一方面，当前活跃资金仓位并不高，短期资金大幅流出的概率较低，这为市场提供了一定的稳定性。

市场估值的性价比

从衡量市场冷热的估值指标看，目前市场来到了具备性价比的阶段。截至6月19日，中证A500指数最新市盈率仅为14.83倍，位于历史中枢水平，市净率仅为1.51，位于历史18.98%的低位。较低的估值意味着投资风险相对较小，潜在回报可能更高。

核心资产修复逻辑支撑因素

基本面优势

核心资产多由行业龙头企业构成，竞争力强，具备较深的技术、营运护城河，能够应对各个阶段的经济周期波动，往往在周期底部率先实现盈利。以中证A500指数为例，根据市场预期，2025年相较wind全A，A500指数营业收入有望率先实现正增长，体现出明显的相对盈利优势和极强的经营韧性。

上市表现与示范效应

国内具有稀缺性的优质资产积极寻求“A+H”两地上市，有望被重新定价。近期宁德时代、恒瑞医药两家赴港上市公司，打破了长期港股较A股折价的惯例，实现港股股价超越A股股价，出现估值溢价。这种现象长期来看有望带动更多核心资产价值重估。

政策利好驱动

公募基金改革落地，将驱动机构投资者在选股维度上更加聚焦核心资产。2025年5月7日发布的相关方案对公募基金考核做出规定，将基金产品费率与业绩是否跑赢基准强挂钩，约束基金风格偏离问题。对盈利客户比例的要求，也使主动公募产品博弈性持仓减少、核心持仓稳定性提升，价值绩优股有望获机构资金增持。

投资核心资产的建议

市场波动中的投资时机

股市如同万物皆有周期，每一次市场波动或许是上车中国核心资产的重要时机。对于普通投资者而言，当下处于赔率较高、胜率改善的震荡阶段，与其在热点里频繁进出，不如选择更稳健的投资方式。

核心宽基指数的价值

中证A500指数采用行业均衡选样方法，从各行业选取500只市值较大证券作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现，汇聚百业龙头，被认为是中国版的“标普500”。其36%的成分股为国家级“专精特新”企业，覆盖新能源、医药、半导体、高端装备等战略领域，与“十四五”规划中产业升级目标高度契合，可视作新一代核心资产的表征，投资者可分批布局、定投该指数。

在未来一年中国权益资产有望迎来牛市的背景下，核心资产凭借其自身优势和多方面的支撑因素，具有较高的投资价值。投资者应把握时机，理性布局，以实现资产的稳健增值。

相关问答

未来一年中国权益资产真的会迎来牛市吗？

多家券商研究机构发布观点，认为从经济和政策周期来看，未来一年全球主要经济体财政和货币同时扩张，港股和A股有望迎来指数牛市，但市场情况多变，仍有不确定性。

市场风格为什么会转向核心资产？

随着市场发展，核心资产基本面优势明显，竞争力强、抗周期波动能力好。同时政策利好使机构更聚焦核心资产，且当前市场估值显示核心资产性价比高。

中证A500指数有什么特点？

中证A500指数采用行业均衡选样，汇聚各行业龙头。36%成分股是“专精特新”企业，覆盖多战略领域，与产业升级目标契合，是新一代核心资产表征。

普通投资者如何投资核心资产？

在当下市场波动阶段，普通投资者与其追逐热点，不如分批布局、定投核心宽基指数，如中证A500指数，这是更简单有效的选择。

核心资产在上市方面有什么优势？

国内稀缺优质核心资产“A+H”两地上市，如宁德时代、恒瑞医药，打破港股折价惯例，实现估值溢价，有望带动更多核心资产价值重估。

公募基金改革对核心资产投资有什么影响？

改革规定将基金产品费率与业绩挂钩，约束风格偏离，对盈利客户比例有要求，使机构更倾向增持业绩好的核心资产。