中央城市工作会议，究竟利好A股市场哪些板块？

中央城市工作会议要点概述

会议召开背景与意义

2025年7月14日至15日，中央城市工作会议在北京举行。距离上一次2015年12月20日召开的中央城市工作会议已有较长时间。此次会议全面总结了新时代以来我国城市发展所取得的成就，细致分析了当下城市工作面临的复杂形势。它为后续城市工作指明方向，对推动城市高质量发展意义重大。

城市化发展阶段转变

会议明确指出我国城镇化从快速增长期迈向稳定发展期。城市化发展的重心从过去“大规模增量扩张”转向“存量提质增效为主”。发展理念也发生了根本变革，从“规模优先”转变为“质量优先”，从“外延扩张”走向“内涵增长”，这是城市发展思路的重大调整。

重点任务部署

会议部署了城市工作7个方面重点任务。涵盖优化现代化城市体系，让城市布局更合理；建设创新城市，激发城市活力；打造宜居城市，提升居民生活舒适度；构建美丽城市，实现绿色低碳发展；塑造韧性城市，保障城市安全可靠；培育文明城市，弘扬良好道德风尚；发展智慧城市，提供便捷高效服务。

对A股市场的多维度影响

投资预期与行业关联

中央城市工作会议强调内涵式发展与城市更新，这系统性推动了市政基建、绿色环保、智慧城市等方向投资预期上升。城市更新等综合性活动涉及建筑、建材、房地产等多个行业，为A股相关细分产业链带来中长期利好，众多行业迎来发展新契机。

行业营收与盈利情况

从2025年一季报数据来看，钢铁、建筑材料等行业营业收入同比负增长，而家用电器、交通运输等行业正增长。钢铁、房地产行业ROE(TTM)为负未盈利，建筑材料行业ROE(TTM)较低。不过随着现代化人民城市建设推进，城市更新相关行业业绩有望显著改善。

行情与估值表现

在行情方面，2025年年初至7月14日，房地产和交通运输行业下跌，环保、钢铁等行业上涨，钢铁、建筑材料行业因“反内卷”行动涨幅较高。从估值上看，当前城市更新相关行业PB估值处于历史中低水平，如建筑材料等行业PB估值低，盈利改善后估值有望提升。

对房地产行业的深远影响

市场现状剖析

2025年上半年，中国房地产市场持续深度调整。供给侧，房企融资受限、预期疲弱，新开工意愿低迷，竣工进度放缓；需求侧，销售面积与金额下降，一二线城市虽有价格分化，但整体“量缩价软”，市场信心修复滞后，市场形势较为严峻。

行业转型趋势

从长期看，房地产金融属性弱化、消费属性强化的转型不可逆转。行业将从高杠杆+高周转向高品质+轻资产运营演变。这意味着未来房地产企业需要更加注重产品质量和运营效率，以适应市场的新变化。

企业格局变化

在行业生态重构的深水区，具备产品力、服务力与稳健运营能力的房企，在估值体系重构中会获得优势。而缺乏核心资源与融资能力的中小房企，将面临更大的出清压力，行业优胜劣汰的逻辑更加清晰。

相关风险不容忽视

国内政策效果风险

国内政策在推动城市发展和行业变革中起着关键作用。然而政策实施效果存在不确定性，可能由于各种因素导致政策无法达到预期目标，进而影响相关行业在A股市场的表现和发展进程。

地缘因素扰动风险

地缘因素的变化往往具有不可预测性。一旦出现地缘方面的不稳定情况，会对国内经济和市场造成冲击，A股市场相关板块以及房地产行业等都会受到不同程度的影响，增加市场的不确定性。

市场情绪不稳定风险

市场情绪对投资决策影响很大。当市场情绪不稳定时，投资者可能会出现过度反应，导致市场波动加剧。这对于城市更新相关行业以及房地产行业等在A股市场的走势会产生负面作用，影响市场的正常运行。

相关问答

中央城市工作会议时隔多久再次召开？

中央城市工作会议上次于2015年12月20日召开，此次于2025年7月14日至15日举行，时隔近10年再次召开。

会议提到的城市化发展理念有哪些转变？

从“规模优先”向“质量优先”转变，从“外延扩张”向“内涵增长”转变，更加注重城市发展的质量和内涵。

2025年年初至7月14日，A股市场中哪些行业上涨？

环保行业上涨19%，这些行业在该时间段实现了上涨。

2025年上半年房地产市场供给侧有何表现？

房企在融资受限与预期疲弱下，新开工意愿持续低迷，竣工进度整体放缓，影响了房地产市场的供给情况。

房地产行业未来转型方向是什么？

房地产金融属性弱化、消费属性强化，从高杠杆+高周转向高品质+轻资产运营，注重产品和运营变革。

城市更新相关行业当前估值情况如何？

当前城市更新相关行业的PB估值处于历史中低水平，像建筑材料等行业PB估值低于2010年以来10%分位数水平。