2026年资产配置方向在哪？摩根资产管理为何加码中国股市？
2026年宏观环境与风险资产展望
三大因素支撑风险资产
进入2025年四季度，市场聚焦明年宏观环境与资产配置。摩根资产管理的金玥珏认为，未来6至18个月，全球宏观环境利于风险资产表现。以美国为主的全球消费者和家庭资产负债表健康，为经济稳定奠基。美联储货币政策路径渐明，预计到明年上半年大概率降息，利好风险资产。财政刺激法案效果持续到明年，进一步提振经济。
宏观经济走势判断
对于经济走势，金玥珏预计美国经济增速今年四季度或短暂放缓，明年有望再度加速并超长期趋势水平。这种宏观环境为风险资产提供了良好的发展土壤。健康的经济环境使得企业盈利更有保障，消费者信心增强，进而带动投资和消费，推动风险资产价格上升。
股债资产布局思路
股票投资策略
在股票投资上，摩根资产管理多资产团队采取高度分散化策略。对美股持中性态度，偏好现金流稳定、资产质量高的大盘股，侧重通讯和科技等AI主题板块。AI发展分硬件基建、应用创新和提升经济产能三大阶段，虽长期看好，但要警惕选股风险，需分散布局。在美国以外，日本和新兴市场受关注，尤其中国A股和港股。
债市投资选择
债市方面，团队认为未来美国十年期国债收益率曲线将“变陡”。企业信用债（含高收益债）也颇具吸引力，尽管息差较窄，但公司基本面相对健康，风险在可控范围内。这表明团队在债市投资中，注重对债券类型和发行公司基本面的综合考量，以平衡收益与风险。
加码中国股市的考量
看好中国股市原因
摩根资产管理多资产团队年初就重点关注中国股市。金玥珏表示，看好AI但美国估值高，而中国市场估值合理，宏观经济和政策层面向好。对中国股市中长期看好，投资周期6至18个月，是全球或亚太股票组合一部分，并非短期交易机会。中国股市在AI等领域的发展潜力，以及合理的估值吸引了外资的目光。
风险管理与平衡配置
尽管看好中国股市，但当前市场估值较高，波动上升，风险把控与波动度管理很重要。国内企业杠杆率低、违约率低、再融资压力小，基本面扎实。多资产投资注重分散化，不会集中投资股票，而是跨地区、跨主题配置，维持一定久期，让投资收益曲线更平滑。
相关问答
2026年哪些因素支撑风险资产表现？
主要有三大因素，全球消费者和家庭资产负债表健康，为经济稳定提供基础；美联储货币政策有望宽松；财政刺激法案效果持续，进一步提振经济。
摩根资产管理对美股的投资策略是怎样的？
对美股持中性态度，偏好现金流稳定、资产质量高的大盘股，侧重于通讯和科技等反映AI主题的板块，同时注重分散投资。
债市方面摩根资产管理有哪些投资选择？
认为美国十年期国债收益率曲线将“变陡”，企业信用债（含高收益债）有吸引力，因其公司基本面相对健康，风险可控。
摩根资产管理为何看好中国股市？
看好AI但美国估值高，中国市场估值合理，且宏观经济和政策层面向好，具备中长期投资价值，是全球投资组合一部分。
当前投资股票如何进行风险管理？
当前市场估值高、波动大，多资产投资注重分散化，跨地区、跨主题配置，维持一定久期，平衡收益与风险。
AI主题在股票投资中有何体现？
在股票投资中，摩根资产管理偏好通讯和科技等反映AI主题的板块，认为AI发展分不同阶段，长期有主题性投资机会。
